Дела газовые
Основным трендом недели стала активизация российско-французского энергетического сотрудничества. Неделю назад «НОВАТЭК» и Total подписали два меморандума, которые серьезно усиливают позиции основных акционеров российской компании и ослабляют «Газпром».
Первый документ предполагает продажу нерезиденту до 19,4% акций крупнейшего независимого производителя газа в РФ. До конца марта французская компания купит до 12,08% акций газодобытчика, еще 15% будет консолидировано через 9 месяцев. Оставшиеся 4,4% в рамках опциона Total получит к 2014 году, а представитель Total войдет в совет директоров «НОВАТЭКа». Продавцами выступят два основных акционера «НОВАТЭКа» - председатель правления компании Леонид Михельсон и нефтетрейдер Геннадий Тимченко.
Схема покупки крупного пакета в «НОВАТЭК» будет выглядеть так. Сначала 9,4% Total получит транзитом от «Газпромбанка». В декабре опцион на эти акции получил офшор, контролируемый Тимченко и Михельсоном. Последние могут отдать Total и оставшиеся 10% компании. В результате двухходовки доля Тимченко не превысит 20%, а Михельсон лишиться блокпакета. При этом предприниматели потеряют номинальный контроль над бизнес-структурой.
Радикальное снижение присутствия в «НОВАТЭКе» не входит в планы Тимченко и Михельсона. Поэтому в качестве альтернативного варианта сделки с Total рассматривается продажа акций не бизнесменами, а «Газпромом». Газовая монополия давно пытается получить контроль над стратегической бизнес-структурой, но усилиями Тимченко «НОВАТЭК» успешно отбивает все корпоративные атаки, переходя в контрнаступления. Именно трейдер активизировал сотрудничество с Total.
В июне 2009 года французская компания объявила о создании СП с независимым производителем газа. Согласно договоренностям, нерезидент получил 49%, отечественная бизнес-структура – 51%. Совместное предприятие приступило к освоению Термокарстового месторождения в Ямало-Ненецком автономном округе (ЯНАО). Ранее сотрудничеству двух компаний активно мешали бизнес-структуры «Газпрома». Так, пять лет назад Total уже пыталась самостоятельно работать с «НОВАТЭКом». Более того, французская компания даже подала заявку в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) на приобретение российской бизнес-структуры. Однако тогда ФАС, при поддержке представителей «Газпрома», фактически отказала нерезиденту.
После выдавливания газовой монополии трейдер добился для «Ямал СПГ» серьезных преференций. Осенью Белый дом пообещал для проекта 12-летние налоговые каникулы. А летом «НОВАТЭК» подписал соглашение с «Газпромом», которое фактически дает «Ямал СПГ» право самостоятельно экспортировать газ в обход монополии концерна.
Именно на этот проект обратила свое внимание Total. Французская компания подписала с «НОВАТЭК» меморандум о покупке 20% в «Ямал СПГ». В дальнейшем именно нерезидент станет основным технологическим партнером проекта, а «Газпром» окончательно лишиться шансов на его разработку.
Интерес к российскому рынку у французской компании не случаен – нерезидент испытывает проблемы в ЕС. Всего у Total 11 НПЗ в Европе, еще в пяти компания является совладельцем. Причем, в последние месяцы нерезидент форсирует их распродажу. Одна такая сделка уже состоялась: летом французы продали «Лукойлу» 45%-ную долю участия в голландском НПЗ Total Raffinery Netherlands мощностью около 7,5 млн т нефти в год за $725 млн.
Желание Total избавиться от части европейской нефтепереработки вполне понятно: маржа переработки по сравнению с прошлым годом снизилась более чем втрое до $5-6 за баррель. При этом рентабельность за первое полугодие сама Total оценивает примерно в 10% против 20% за 2008 году. Причиной снижения финансовых показателей стало падение потребления нефтепродуктов в Европе на 10% по сравнению с прошлым годом. Для того, что компенсировать снижение рентабельности в переработке французской компании необходимо увеличивать добычу, так как цены на нефть растут быстрее, чем на нефтепродукты. Однако именно здесь у нерезидента возникли серьезные проблемы в связи с волнениями в Африке. Total является крупнейшим нефтедобытчиком на «черном континенте». Компания ведет добычу в Анголе, Камеруне, Нигерии, Алжире и Ливии. Только в прошлом году французы инвестировали в освоение региона около $800 млн. Революции уже заставили остановить добычу в Ливии, угроза нависла над Алжиром. Нигерия же традиционно является источником нестабильности во всей Западной Африке.
Дмитрий Абзалов, Центр политической конъюнктуры, специально для Актуальных Комментариев
