Эксперты: Саудовская Аравия снова пытается решить собственные проблемы за счет России

Саудовская Аравия снова может попытаться дестабилизировать ситуацию на нефтяном рынке, чтобы решить собственные проблемы, считают эксперты. Восстановление сделки в формате ОПЕК+, которое произошло в апреле, может обернуться новым крахом. Перед очередным заседанием, намеченным на 9-10 июня, Саудовская Аравия и Россия расходятся в вопросах параметров исполнения договора с 1 июля, пишет Bloomberg. «Актуальные комментарии» собрали мнения экспертов по этому вопросу.

Старший аналитик WMT Consult Валерий Андрианов считает, что в настоящее время рассматривается вопрос о том, чтобы несколько изменить параметры соглашения ОПЕК+ 2.0, которые изначально предполагались.

По его словам, речь идет о том, чтобы не снижать в июле общий объём сокращений с 9,7 до 8 млн баррелей в сутки, а оставить изначальные параметры сделки ещё, как минимум, на 2 месяца.

«Это можно расценить только негативно. Это одно из проявлений двойной игры со стороны Саудовской Аравии», — констатирует Андрианов.

По мнению Андрианова, здесь есть два важных момента.

«Первый — это то увеличение добычи, о котором Саудовская Аравия говорила накануне заключения новой сделки. Оно имело бумажный характер. Саудиты заявляли о росте добычи чуть ли не до 12 млн баррелей в сутки. Хотя на самом деле речь шла об имитации роста добычи, которая стала возможна благодаря манипулированию резервными объемами, накопленными в хранилищах, танкерах и так далее. Когда принимались решения о том, что Россия и Саудовская Аравия сократят одновременно добычу на 2,5 млн баррелей в сутки от уровня 11 млн баррелей, то получилось, что Россия действительно сокращает реальные объемы своей добычи, принимает очень непростые решения по каждому месторождению в то время, как Саудовская Аравия просто производит сокращение на бумаге. То есть она не останавливает свои скважины, не останавливает свои месторождения, а отделывается только бумажным сокращением», — считает эксперт.

«Второй же момент, который здесь, наверное, нужно отметить: в принципе сама ОПЕК — это организация экспортеров нефти, а не стран, добывающих нефть. Это большая разница. Получается, что Россия и Саудовская Аравия — несут совершенно разные затраты и издержки в результате сокращения, поскольку у них принципиально разные объемы экспорта. Россия крупная страна, она потребляет большие объемы нефти, чуть ли не половину своей добычи. И, следовательно, сокращение экспорта у неё существенно больше. Насколько я знаю, в России объем сокращения добычи достигает порядка там 48 % экспорта, а в Саудовской Аравии он составляет лишь 27%», — подчеркивает Андрианов.

«То есть получается, что Россия сокращает свой экспорт в гораздо большей степени, чем Саудовская Аравия. Поэтому возникает очень несправедливая ситуация. Потери России будут гораздо больше, чем потери других участников, поскольку критерием являются объемы добычи, а не объём экспорта», — делает вывод эксперт.

Андрианов также рассказывает о том, почему ситуация обостряется именно сейчас: «здесь еще нужно отметить один момент, почему именно сейчас Саудовской Аравии важно цены стабилизировать. Потому что то заметное падение стоимости нефти, которое было в апреле, саудиты использовали для того, чтобы закупить впрок большие запасы нефти с надеждой на то, что цены восстановятся, и их можно будет выгодно перепродать», — считает Андрианов.

«В результате было заполнено огромное количество танкеров во всем мире, и сейчас эти танкеры остаются заполненными, стоимость фрахта танкеров растет. Естественно, держатели нефти несут огромные убытки. И они заинтересованы в том, чтобы продать свои запасы и не платить огромные деньги за фрахт. Саудовская Аравия заинтересована также в том, чтобы цены восстановились, для того, чтобы покрыть все свои текущие убытки», — объясняет свою позицию эксперт.

«Вместе с тем Саудовская Аравия совершает шаг и абсолютно в противоположном направлении. Как мы знаем, сейчас к берегам США подошла армада саудовского флота, в котором содержится порядка 50 млн баррелей саудовской нефти. И такая интервенция способна обвалить цены, или, по крайней мере, может запустить цепочку банкротств. сланцевых американских компаний. А это — потеря существенного количества рабочих мест буквально накануне выборов в США. Трамп, который уже не раз грозил лишить саудитов военного зонтика, может вновь занять резкую позицию. И Эр-Рияд, конечно, заинтересован в том, чтобы свалить с больной головы на здоровую и вновь добиться того, чтобы Россия взяла на себя основную часть сокращения добычи. Только если в кризисные два месяца, когда весь мир сидел на карантине, и спрос на нефть существенно упал, готовность России внести основной вклад в глобальную сделку по ограничению добычи была более оправдана, то в июле, когда спрос начнет постепенно восстанавливаться, сохранение того же жесткого режима будет на руку только Саудовской Аравии и лишь укрепит ее экспортные преимущества», — заключает Андрианов.

Экономист Михаил Делягин занимает схожую позицию. По его мнению, саудиты за счет глобального рынка решают свои корыстные задачи: «Это — попытка продолжить банкет. Саудиты, на самом деле, устроились очень хорошо, и провернули совершенно блистальную операцию под прикрытием всех этих истерик. Потому, что когда говорят, что мы с ними сократили добычу поровну, следует понимать две фундаментальные вещи», — отмечает эксперт.

Он обращает внимание на два важных аспекта: «во-первых, они хорошо подготовились к своему ультиматуму, и они нарастили дикое количество резервов. И когда распалась первая сделка, они увеличивали экспорт не за счет добычи, как они всем говорили, а из накопленных резервов, что свидетельствовало о том, что они Эр-Рияд сознательно шёл на срыв сделки. Почему Трамп заставил Саудитов сократить добычу еще на 1 млн баррелей сверх всех квот? Потому что они в реальности добычу сократили крайне незначительно. Они сократили её фиктивно. Они нарисовали на бумаге добычу для того, чтобы замаскировать свои накопленные резервы. Когда они говорили о сокращении объемов добычи, то в реальности сокращение добычи было незначительным», — подчеркивает Делягин.

«Второй важный момент... Мы поддались на не совсем правильную логику стран ОПЕК о том, что нужно сокращать добычу, а не экспорт. Эта логика работает в странах ОПЕК потому, что страны ОПЕК не слишком развиты, у них внутреннее потребление нефти — мизерное. Но у нас-то 5 млн баррелей в день. У Саудитов 1,5 млн баррелей в день — максимум, а у нас — 5. В результате, скажем, в апреле, у нас экспорт был 5,2 миллионов баррелей. А у них был 9,4 млн. То есть, когда мы сокращаем на одну и ту же величину добычу, для Саудовской Аравии это 27% экспорта, для нас это 48% экспорта. То есть для нас это оказалось значительно более болезненным, чем для Саудовской Аравии. В результате сейчас начинают рынки восстанавливаться. Страны, так сказать, начинают приходить в себя после карантина и начинают пытаться восстановить свою экономику. И, соответственно, рынки начинают восстанавливаться. А Саудовская Аравия хочет сохранить свое преимущество. Они направляют в США великую нефтяную армаду — 50 млн баррелей. Тем самым, они, по сути дела, выжигают сланцевую промышленность в США. Очередные банкротства, потеря рабочих мест, а ведь нефтяники — потенциальные избиратели Трампа. Таким образом, саудиты наносят удар по Трампу, по своему благодетелю, и очень боятся ответного удара или давления с его стороны.

И сейчас задача саудитов заключается в том, чтобы, грубо говоря, с больной головы переложить на здоровую, чтобы предложение нефти не увеличивалось вслед за ростом спроса на мировом рынке, чтобы было некоторое отставание, чтобы они смогли разгрузить свои резервы, которые они накопили», — считает эксперт.

Целью этих действий, по мнению Делягина, является захват рынка и выдавливание России: «их намерение — это стать основными выгодоприобретателями в восстановлении мировых рынков сбыта. Но и мы должны защищать свои интересы, защищать свою долю на рынках. Практика показала, что с саудитами в общем-то договариваться с первого раза не получается. По крайней мере, с ними нужно разговаривать, вести предварительные переговоры заранее. Правда, судя по имеющемуся у них опыту предъявления ультиматумов, они мало договороспособны», — заключает Делягин.

Инвестиционный стратег компании «Арикапитал» Сергей Суверов считает, что с самого начала у саудитов был именно такой план, поэтому сокращение добычи с их стороны было фиктивным: «Они манипулируют цифрами сокращения. А основную роль в сокращении добычи играет Россия. Они хотят, в общем, переложить все основное бремя сокращения со своих плеч на плечи России. Надо сказать, что, если смотреть на цифры, то доля сокращения от российского экспорта составляет 48%, а Саудовской Аравии всего 27%, что связано с тем, что у России есть большой внутренний рынок в отличие от Саудовской Аравии. При этом Саудовская Аравия продолжает фактически ценовую войну, создают большие скидки потребителям и в Китак, и в Европе, и в Америке. Они направили нефтяную армаду в США. Это — огромные объёмы — 50 млн баррелей, которые могут привести к настоящему коллапсу. Запустится новая цепочка банкротств сланцевых компаний США. Вновь сократятся рабочие места. И это буквально накануне выборов в Америке. Трамп уже не раз угрожал лишить Саудовскую Аравию военной поддержки. И можно представить себе, как будут реагировать Соединенные Штаты если Эр-Рияд спровоцирует новый удар по балансу на нефтяном рынке. Ситуация может вновь дестабилизироваться и вернуться к апрельскому сценарию, когда цены упали до рекордно низких значений, если саудиты не решат, что делать со своими огромными объёмами на танкерах», — считает эксперт.

Саудиты, по словам Суверова, пытаются переложить бремя сокращения добычи на Россию: «Хотя продление жесткого режима мая-июня ещё на два месяца не соответствует рыночным изменениям. Если не брать в расчет действия Саудовской Аравии, которые направлены на дестабилизацию рынка, то в целом спрос немножко восстанавливается, поскольку во многих странах смягчаются карантинные меры. Следовательно, если бы не действия Саудовской Аравии можно было бы, как и планировалось, уменьшить квоты. Отказ от этого сценария приведёт к тому, что основное бремя обязательств будет нести Россия, а не Саудовская Аравия. Эр-Рияд, при этом, продолжит вести двойную игру: изображать перед американцами пионера сокращения, и реализовывать одновременно свои экспортные преимущества, проводя политику экспансии на ключевых потребительских рынках», — заключает эксперт.

Доцент Финансового университета при Правительстве РФ Леонид Крутаков объясняет причины, по которым Саудовская Аравия действует именно таким образом: «Со стороны Саудовской Аравии раздаются предложения сохранить текущий уровень сокращения добычи в 9,7 млн б/с. Тут все понятно. Бюджет королевства сверстан из расчета 80 $/б, а иных доходов у Эр-Рияда нет. Срезаются социальные выплаты бюджетникам и военным (более 70% граждан Саудовской Аравии госслужащие), ограничиваются инвестиционные программы, НДС подняли в 3 раза до 15%», — отмечает эксперт.

Возникает конфликт интересов: «У России, как ни странно, ситуация прямо противоположная. Нет, Россия, конечно же, как страна-экспортер, заинтересована в высоких ценах, но риски России несопоставимы с рисками Саудовской Аравии и США. Для нашей страны сохранение нынешнего уровня ограничения добычи означает вынужденную консервацию скважин», — считает Крутаков.

«Входить в чужую ситуацию Россия может, но не обязана. Достаточно того, что Москва проявила себя самым ответственным участником рынка, взвалив на свои плечи основной груз по сокращению добычи в момент самого глубокого падения спроса, вызванного пандемией. Сокращения России в рамках действующей сделки ОПЕК+ по отношению к ее экспорту составляют 48%, а сокращения Саудовской Аравии едва достигают 27%», — подчеркивает эксперт.

«Сегодня более 50 млн барр. саудовской нефти следуют к берегам США, угрожая обвалом американской нефтегазовой промышленности. И это совсем не шутки. Согласно подсчетам PricewaterhouseCoopers, нефтегазовая отрасль США прямо и косвенно обеспечивает работой 10,34 млн человек (5,6% трудоспособного населения страны). Через 3 месяца в Америке выборы. России надо просто дождаться, когда Трамп снимет трубку и еще раз „поговорит“ по телефону с саудовским королем или наследным принцем», — заключает Крутаков.