Morgan Stanley высоко оценил «Роснефть»

Сегодня аналитики банка Morgan Stanley опубликовали отчет по исследованию российского нефтегазового сектора. Особое внимание было уделено сравнению «Лукойла» и «Роснефти», в котором потенциал роста «Роснефти» был оценен выше.

Причин, по которым «Роснефть» в отчете получила более высокие оценки, несколько. Во-первых, чистая прибыль «Роснефти», которая является одним из главных критериев при оценке потенциала роста, к 2020 году вырастет более, чем в 4 раза: с текущих 3,6 млрд долл. в 2017 году до 16 млрд долл. в 2020 году. Аналогичные показатели у «Лукойла» заметно скромнее, чистая прибыль компании, по прогнозам экспертов, вырастит только на 40%.

По оценкам аналитиков Morgan Stanley, дивидендная доходность Роснефти вырастет с 3,3% до 7-8% в 2018-2019, что также положительно влияет на потенциал компании. Кроме того, «Роснефть» обладает большим количеством новых и перспективных месторждений.

Важно, что «Роснефть» добилась ежегодных налоговых льгот на Самотлорском месторождении в размере 0,5 млрд долл. с января 2018 года. Это позволит значительно быстрее развить инфраструктуру в регионе.

Аналитики Банка отмечают, что недавняя распродажа акций «Роснефти» на рынке выглядит неоправданной и чрезмерной. Morgan Stanley понимает, что рынок беспокоится из-за авансов Венесуэле и Курдистану, но снижение котировок является чрезмерной реакцией по двум основным причинам. Во-первых, авансы Курдистану в 3 кв. 2017 года составили лишь ~2,5% от акционерного капитала «Роснефти». А, во-вторых, Венесуэла продолжает поставлять нефть в рамках предоплатных контрактов, поэтому разовое списание всей суммы в 5 млрд долл. Маловероятно.

Таким образом, «Роснефть» продолжает оставаться самой перспективной компанией в нефтегазовом секторе страны.