Статья
732 6 Августа 2020 9:31

Нефтяная отрасль в тисках нового налогового режима

Налог на дополнительный доход (НДД) изменится. Соответствующий законопроект представил Минфин. По расчетам министерства, из-за введения режима НДД в прошлом году бюджет недополучил 213 млрд руб. налоговых доходов. Компенсировать выпадающие доходы финансовое ведомство предлагает именно за счет изменения режима НДД.

По мнению аналитиков ВТБ, данная инициатива зажимает нефтяную отрасль в своеобразные тиски: кроме усиления фискального режима, на нее давят резко ухудшившаяся макроэкономическая ситуация, налоговый режим и ограничения в рамках соглашения ОПЕК+.

Кто окажется под ударом?

Налоговые льготы — главный фактор прибыльности сектора, позволяющий генерировать свободный денежный поток. «Мы не раз говорили о том, что налоговые льготы — крупнейший, а иногда и единственный источник прибыли российских нефтяных компаний. В минувшем году, по нашим оценкам, они сформировали 91% чистой прибыли и 97% свободного денежного потока отрасли, которые вместе или по отдельности используются в качестве базы расчета дивидендов. Чей размер имеет большое значение для инвесторов», — отмечается в отчете ВТБ.

Таким образом, изменения налогового режима могут отрицательно сказаться на инвестиционной привлекательности российских нефтяных компаний. По «Газпром нефти» и «Роснефти», которые в большей степени используют НДД для второй группы месторождений, последствия изменений в налоговом режиме ударят сильнее, чем по остальным компаниям. 

«По нашим оценкам, при цене нефти в $45-47 за баррель EBITDA „Газпром нефти“ в ближайшие два года может снизиться на $1 млрд (18%) и $0,9 млрд (16%). В случае „Роснефти“ снижение может составить $1,1 млрд (6%) и $1,3 млрд (6%) соответственно. Потенциальные потери „Лукойла“ и „Сургутнефтегаза“ в 2021-2022 годах находятся в пределах 0,8-3,0% EBITDA. В то же время, „Татнефть“ сейчас не платит НДД, а значит, на ее финансовые показатели эти изменения повлиять не должны», — резюмируют аналитики ВТБ.
Комментарии для сайта Cackle
© 2008 - 2020 НО - Фонд «Центр политической конъюнктуры»
Сетевое издание «Актуальные комментарии». Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-58941 от 5 августа 2014 года. Издается с сентября 2008 года. Информация об использовании материалов доступна в разделе "Об издании".