Статья
5 Мая 2011 12:51

Нестабильные США

<p>Основным трендом недели стал рост финансовой нестабильности. Инициатором очередного обострения стала американская Федеральная резервная система (ФРС). Еще осенью Центробанк США принял решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки от 0% до 0,25% годовых. ФРС вновь повторила, что будет удерживать ставку на «исключительно низком уровне» в течение «длительного времени». Параллельно американский ЦБ сообщил о намерении дополнительно выкупить долгосрочные казначейские обязательства на сумму $600 млрд. Запуск печатного станка и сохранение низких процентных ставок спровоцировали ослабление доллара. Снижение стоимости национальной валюты США привело к дестабилизации валютных рынков. В конце 2010 года произошло серьезное укрепление остальных валют, которое было отыграно в начале 2011 года. Причем, сильнее всего валютная турбулентность ударила по евро.<br />
<br />
Курс на «слабый доллар», активно поддерживаемый ФРС, вызвал фронтальную критику со стороны других Центробанков. Национальные регуляторы оказались перед сложным выбором - играть на понижение с Вашингтоном, увеличивая инфляционные риски, или смириться с укреплением национальной валюты, теряя конкурентоспособность своего экспорта и, следовательно, рабочие места. Демарш Вашингтона поставил в сложную позицию Китай, который последние месяцы пытается удержать инфляцию на внутреннем рынке. Монетарные власти Поднебесной несколько раз повышали требования к обязательным резервам местных банков. Начиная с 16 ноября, пять крупнейших кредитных организаций страны были вынуждены увеличить объемы своих резервов на 0,5 процентных пунктов, до 18%. Под новые ограничения подпали пять крупнейших китайских банка, включая Industrial & Commercial Bank of China, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China и Bank of Communications.<br />
<br />
Стоит отметить, что ранее планка обязательных резервов банков была поднята в октябре. Тогда новые требования к банковскому капиталу были оглашены сразу для шести кредитных организаций. Одновременно с этим, Центробанк КНР впервые за последние три года повысил процентные ставки по годовым кредитам и депозитам в национальной валюте на 0,25 процентных пункта. Стоимость заимствований для местных банков поднялась до уровня 5,56%.<br />
<br />
Давление со стороны Вашингтона и Пекина привело к серьезному дисбалансу еврозоны. Слабеющий евро оказался на руку Германии, но мог поставить крест на «европейском проекте» как таковом. Выбирая между политическими и экономическими целями, Берлин склонился в сторону первых. Германия не только поддержала размещение облигаций проблемных стран, но и помогла выкупить часть обязательств через антикризисный фонд ЕС. Первым стартовал аукцион в Португалии. Правительство страны успешно разместило на мировом финансовом рынке суверенные облигации (бонды) с разным сроком погашения на общую сумму 1,25 млрд евро. Показатель превысил запланированные уровни. Ранее сообщалось, что власти ЕС рассматривают план по наращиванию стабфонда, так как в случае, если после Португалии долговой кризис охватит Испанию, 440 млрд евро на стабилизацию не хватит.<br />
<br />
Затем на долговом рынке действовала Испания. Ее правительство разместило гособлигации на 3 млрд евро со сроком погашения в апреле 2016 года. Спрос примерно в два раза превысил предложение. Доходность по этим бумагам составила оптимистичные 4,542%.<br />
<br />
На положительной волне глава Минфина Португалии Фернандо Тейшейр душ Сантуш назвал итоги аукциона успешными и сказал, что страна продолжит самостоятельно занимать деньги на открытом рынке, вместо того, чтобы брать их у МВФ.<br />
<br />
На фоне положительных новостей активизировался рост евро, который на отечественном рынке вернул себе 40-рублевый рубеж. Однако, несмотря на поддержку Германии, финансовое положение стран еврозоны остается достаточно зыбким, и без дополнительных мер стабилизировать ситуацию будет невозможно.<br />
<br />
Параллельно с ослаблением еврозоны, проблемы появились и у американской экономики. Впервые за последние годы S&P объявило о снижение прогноза кредитного рейтинга США со «стабильного» на «негативный». Пока к серьезным последствиям данное решение еще не привело, но обеспокоенность ситуацией инвесторы уже высказали.<br />
<strong><em><br />
Дмитрий Абзалов</em></strong><em>, Центр политической конъюнктуры, специально для Актуальных Комментариев</em></p>
  • вконтакте
  • facebook
  • твиттер

© 2008-2016 НО - Фонд «Центр политической конъюнктуры»
Сетевое издание «Актуальные комментарии». Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-58941 от 5 августа 2014 года. Издается с сентября 2008 года. Информация об использовании материалов доступна в разделе "Об издании".