Обвал РусАла
Основным трендом недели стало обострение противостояния акционеров «РусАла». На неделе Виктор Вексельберг ушел с поста председателя совета директоров алюминиевой компании. Демарш основного партнера Олега Дерипаски по «РусАлу» призван разрешить многолетнее противостояние за «Норникель». Первоначально предполагалось, что ГМК станет ядром для консолидации ключевых активов отрасли.
Причем, рассматривались различные стратегии объединения с возможностью межотраслевого обмена активов. Однако в скором времени от объединительных проектов пришлось отказаться. После «торпедирования» консолидации металлургических активов на базе «Норникеля» на повестку дня встал вопрос выплаты дивидендов.
Основным инициатором увеличения выплат акционерам стал Олег Дерипаска, контролирующий «РусАл». Предприниматель нуждался в дополнительных источниках дохода для рефинансирования задолженности перед кредиторами. Компания уже выплатила $305 млн за счет собственных средств, и $530 млн - за счет средств, полученных в результате размещения рублевых облигаций. Всего же с момента подписания соглашения о реструктуризации с ВЭБом Дерипаска расстался с $3,4 млрд.
Для того, чтобы получить доступ к финансированию, акционер «РусАла» решил получить контроль над советом директоров «Норникеля». Перед очередным собранием акционеров компания Олега Дерипаски скупила с рынка 0,13% ГМК. Получив перевес в акциях перед «Интерросом», «РусАл» попытался провести четырех своих представителей в совет директоров «Норникеля». Несмотря на все усилия «РусАла», в основном управляющем органе ГМК Дерипаска получил только 3 места из запланированных 4. Более того, предпринимателю не удалось провести Александра Волошина в качестве независимого директора и председателя совета директоров.
При этом в совет не прошел президент группы «Онэксим» (принадлежит бывшему совладельцу «Норникеля» и нынешнему UC Rusal Михаилу Прохорову) Дмитрий Разумов. Тогда главой совета директоров стал представитель ВТБ - Василий Титов. Таким образом, «РусАл» потерял 2 места - одно собственное, и одно независимое. Они достались представителям Стржалковского Олегу Пивоварчуку, Дмитрию Костоеву. Обеспечить победу топ-менеджерам «Норникеля» удалось за счет использования казначейских акций ГМК, которыми голосовали «дочки» компании.
Утратив паритет в совете директоров, Олег Дерипаска активизировал наступление на позиции Потанина и Стржалковского. Предприниматель направил письмо Дмитрию Медведеву, на основании которого президент дал поручение проверить законность проведения собрания акционеров ГМК. Однако серьезного эффекта проверки со стороны Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) и Генпрокуратуры не возымели. Последняя заявила, что не выявила нарушений в ходе собрания акционеров «Норникеля».
Кроме того, Олег Дерипаска потребовал погасить квазиказначейские бумаги и собрать внеочередное собрание акционеров. В этом случае Стржалковский не смог бы проголосовать ценными бумагами ГМК, и статус-кво был бы восстановлен. Для «купирования» враждебных действий акционера «Русала» Потанин и топ-менеджмент решили продать проблемные акции (около 8%) Trafigura Beheer. Нерезидент не только смог продвигать продукцию «Норникеля» на внешних рынках, но сохранил позиции Потанина и Стржалковского в совете директоров.
В дополнение к привлечению нерезидента Стржалковский начал аккумулировать дополнительные акции «Норникеля». В рамках Buy back топ-менеджер консолидировал 7,2% ГМК, которые помогли укрепить корпоративные позиции «Интерроса» в противостоянии с Дерипаской. В результате группе Стржалковского-Потанина (плюс Trafigura) удалось получить более 40%, что обеспечило значительный перевес в совете директоров «Норникеля» перед очередным собранием акционеров ГМК.
Ослаблением предпринимателя воспользовался Виктор Вексельберг. Партнер Дерипаски по «РусАлу» (Вексельбергу и Леонарду Блаватнику принадлежит 15,8% компании) активизировал переговоры с Потаниным и Стржалковским о продаже пакета в «Норникеле». Причем, если до осени собственнику En+ Group удавалось пресекать сепаратные предложения, то в сентябре Дерипаска стал готовиться к возможной продаже. Тем не менее, предпринимателям так и не удалось договориться, а Вексельберг покинул совет директоров «РусАла». Уход обвалил акции алюминиевой компании и усилил позиции владельца «Реновы» по дальнейшим переговорам о продаже пакета «Норникеля».
Дмитрий АБЗАЛОВ, Центр политической конъюнктуры
