Отчетность «Роснефти» способствовала росту акций компании

Акции «Роснефти» выросли на Московской бирже на 1,5% — до 354,1 рублей. Это произошло после публикации квартального отчёта. А за последний месяц стоимость акции увеличилась на 14%.

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов полагает, что компания держит удар, несмотря на то, что оказалась в сложной ситуации из-за падения цены на нефть. Тем не менее он подчёркивает, что показатели компании в отчётности очень хорошие.

По мнению Суверова, убыток получился из-за курсовых разниц, который носит в основном бумажный характер. «Но если мы скорректируем этот бумажный убыток и отразим эффект от возврата экспортных пошлин — то компания скорее получила прибыль в районе 39 млрд рублей, по нашим оценкам», — отмечает эксперт.

Суверов отмечает, что компания продолжает генерировать свободный денежный поток, который находится на уровне 2019 года в долларовом выражении. По этой причине Роснефть продолжает реализовывать свои проекты по сокращению финансового долга. В первом квартале финансовый долг и торговые обязательства снизились на 11%. Сейчас чистый долг к EBITDA составляет 1,5, что, по мнению эксперта, является хорошим уровнем для кредиторов и инвесторов. «Несмотря на сложную внешнюю конъюнктуру, компания сохраняет программу байбека, то есть покупает акции с рынка и привержена своей дивидендной политике, а именно выплачивает 50% чистой прибыли в качестве дивидендов», — пишет Суверов.

Суверов отмечает, что за счёт низких затрат на добычу и качественной ресурсной базы результаты «Роснефти» лучше, чем у мировых мейджоров. Кроме того, этому способствует диверсифицированная клиентская база, ибо компания экспортирует нефть как в Европу, так и в Китай. Однако, по мнению эксперта (или кто он там — замени это слово, но не на фамилию), в нынешней непростой ситуации отрасли нужна поддержка: «Она может заключаться в снижении тарифов на прокачку, которые неоправданно выросли, налоговых стимулах на геологоразведку, без которой нет будущего, и доступу к банковскому финансированию», — считает Суверов.

По мнению старшего аналитика агентства WMT Consult Валерия Андрианова, «Роснефть» показала хорошие производственные результаты, несмотря на сложные условия и пандемию.
Это можно объяснить стратегией компании, которую она развивала на протяжении нескольких лет. «Это объясняется всей стратегией компании, которую она развивала на протяжении последних лет. Прежде всего, это сокращение издержек — компания сегодня показывает одни из самых низких издержек не только в России, но и в мире. За первый квартал этого года издержки составили $2,9 на баррель нефтяного эквивалента — то есть это около 191 рубля. И они даже снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», — добавляет эксперт.

Если сравнить с компанией ВР, то аналогичные издержки составляют $7,07 на баррель нефтяного эквивалента. По мнению Андрианова, ставка на собственный сервис является одним из направлений стратегий «Роснефти». Это способствует снижению издержек и повышению устойчивости компании ко всем внешним влияниям. Кроме того, компания показала очень хорошую финансовую стабильность. «Роснефть» сокращает свои долги и обязательства, несмотря на внешние потрясения. «В долгосрочном плане, это фактор неблагоприятный, но в краткосрочном плане повышает устойчивость производственного бизнеса и позволяет организовать производство с минимальными затратами», — объяснил Андрианов.

Аналитик также отметил проект «Восток-Ойл» — бурение эксплуатационной скважины на Западно-Эргинском нефтяном участке. Это один из крупнейших проектов не только в России, но и в мире. Потенциальные ресурсы оцениваются примерно в 5 миллиардов тонн, и добыча неизбежно увеличится. К 2024 году она может достичь 25 миллионов тонн, а в 2027 году — 50 миллионов тонн, по оценкам «Роснефти». На горизонте тридцатых годов она может превысить 100 миллионов тонн, выйти на рубеж 115-ти. «Это позволит обеспечить загрузку Северного морского пути, задача эта ставилась президентом в том числе нефтегазовой отрасли. Несомненно, этот новый проект будет являться основой стратегии „Роснефти“ и будет иметь значение в рамках всего мирового нефтегазового комплекса в период восстановления после этой тяжелой ситуации с пандемией», — отметил Андрианов.

Таким образом, несмотря на потерю в первом квартале 150 млрд рублей, «Роснефть» хорошо справляется со сложной рыночной ситуацией и, более того, производственные показатели указывают на то, что кризис не угрожает компании. «Роснефть» продолжает снижать долговую нагрузку и стабильные выплаты дивидендов, а общий объем добычи жидких углеводородов на новых активах вырос на 17%.