Падение рынков
Основным экономическим трендом недели затянувшееся снижение фондовых рынков. Падение началось со снижения американского кредитного рейтинга. Напомним, в начале августа конгресс и Белый дом договорились принять меры по сокращению бюджетного дефицита на $2,1-2,4 трлн в течение 10 лет. Однако специальная комиссия, созданная в начале года президентом Бараком Обамой, определила необходимый объем сокращений для возвращения США устойчивого финансового положения в $4 трлн. На эту же цифру ориентировалось и агентство Standard & Poor’s (S&P) снизившее 5 августа долгосрочный кредитный рейтинг США с ААА до АА+.
Демарш S&P привел массовой распродаже на рынках развитых стран. Причем, рейтинговый форс-мажор поддержала крайне слабая экономическая статистика Германии, Франции и США. Для того, чтобы прекратить масштабное снижение европейским станам пришлось ввести ограничения на короткую продажу. Массовый исход инвесторов затронул и развивающиеся страны. Иностранные инвесторы стали закрывать позиции на рискованных рынках. Россия не стала исключением – ММВБ пробил 1440 пунктов к 10 августа. Причем, в обличие от Индии и Китая, ситуация в РФ усугубилась снижением цен на нефть. Последние упали на фоне роста страхов о падении производства в США и ЕС. Негативная сырьевая конъюнктура привела к снижению стоимости рубля, который без валютной поддержки не смог удержать завоеванные весной позиции.
Для снижения негативных эффектов в отечественной экономике правительство предприняло ряд шагов. Минфин, по получению Владимира Путина, существенно увеличил объемы аукционов на размещение бюджетных средств. Так, в середине августа ведомство Алексея Кудрина стала размещать на депозитах в банках по 80 млрд рублей каждую неделю.
Пока Минфин стабилизировал рубль, Игорь Сечин успокаивал нефтяные компании. В августе профильные ведомства в авральном режиме согласовали формулу расчета экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты «60-66-90». Новая система может заработать уже с 1 октября при условии оформления решения на уровне премьер-министра. Соответствующий проект постановления правительства был согласован на совещании у вице-премьера Игоря Сечина, курирующего ТЭК. Инициатива позволит повысить инвестиционную привлекательность российских нефтяных компаний, за исключением «Башнефти» и «Татнефти». Последним уже планирует компенсировать сокращение прибыли за счет снижения НДПИ.
Снижение на фондовых и валютных рынках окажет серьезное давление на ЦБ. До последнего времени организация Сергея Игнатьева целенаправленно снижала ставку рефинансирования. Однако целенаправленно проводить политику по расширению рублевой ликвидности ЦБ мог только при относительно невысокой инфляции о чем постоянно упоминал в своих отчетах. На фоне ослабления рубля рост потребительских цен может активизироваться. В этом случае ЦБ придется поддерживать национальную валюту, монетарными средствами стабилизируя курс. В этом случае Банк России перейдет дорогу экспортоориентированным компаниями, которые последний год просили власти ослабить рубль для повышения конкурентоспособности на внешнем рынке. Теперь дождавшись снижения (из-за мировой конъюнктуры) резиденты рассчитывают на более мягкую политику ЦБ.
Дмитрий АБЗАЛОВ, Центр политической конъюнктуры
