Статья
1600 6 Ноября 2018 13:26

«Роснефть» отчиталась о своих финансовых показателях. Прибыль растет на фоне неблагоприятного рынка

«Роснефть» отчиталась о своих финансовых показателях. Прибыль растёт на фоне неблагоприятного рынка.

«Роснефть» опубликовала финансовую отчетность за 3 квартал и 9 месяцев. Согласно обновленным данным, Компания продолжила улучшать свои финансовые показатели, она продемонстрировала рост чистой прибыли и очередное увеличение свободного денежного потока, который остается положительным уже на протяжении 26 кварталов подряд.

По мнению экспертов, главным фактором увеличения финансовых показателей стал значительный рост цены на нефть в годовом выражении, связанный с действием соглашения по ограничению добычи ОПЕК+, продолжающимся ростом спроса на нефть в Азиатско-Тихоокеанском регионе, в том числе в США и Индии. Аналитики «Merril Lynch» прогнозировали успешность финансового года для «Роснефти», но результаты превзошли даже самые смелые предположения.

В январе-сентябре выручка «Роснефти» выросла на 41,1% год к году в рублевом выражении — до 6,1 трлн рублей, в долларовом — на 31,8%, до 100,6 млрд долларов. Только по итогам третьего квартала выручка выросла на 10,7% в рублевом выражении и на 5,6% в долларовом по сравнению сo вторым кварталом и достигла 2,3 трлн рублей (35,8 млрд долларов).

Показатель EBITDA за аналогичный период и вовсе вырос на 57,7%, составив 1,6 трлн рублей, и на 48,6% в долларах — до 25,7 млрд. EBITDA за третий квартал увеличилась на 13,8% в рублевом и на 7,7% в долларовом выражении по сравнению сo вторым кварталом 2018 года, достигнув 643 млрд рублей (9,8 млрд долларов). По этому показателю Компания опережает всех своих конкурентов. Динамика роста EBITDA в январе-сентябре в годовом долларовом выражении у «Роснефти» (48,6%) выше, чем у большинства мировых мейджоров: у BP — 45,4%, у Equinor — 24%, у PetroChina — 35,7%, у Total — 46%, у Sinopec — 23%.

Зафиксирован рекордный рост чистой прибыли. По итогам 9 месяцев прибыль составила 451 млрд рублей, увеличившись в 3,4 раза год к году (в долларах — 7,4 млрд долларов при росте в 3,4 раза). По показателю чистой прибыли результаты Компании за 9 месяцев оказались на уровне консенсус-прогнозов всех ключевых инвестиционных банков. Здесь «Роснефть» также опередила всех своих конкурентов. Динамика роста — 236%. Например, у BP чистая прибыль выросла на 156%, у Equinor — на 107%, у Total — на 36%, у PetroChina — на 197%, у Eni — на 205%, у Exxon Mobil — на 33%.

Свободный денежный поток Компании остается положительным уже на протяжении 26 кварталов подряд. По итогам января-сентября показатель увеличился в 4,3 раза и составил 872 млрд рублей (или 13,9 млрд долларов) по сравнению с СДП за аналогичный период 2017 года. По этому показателю «Роснефть» опережает Sinopec, Total и PetroChina.

Глава Компании Игорь Сечин отметил, что «Роснефть» добивается таких результатов на фоне неблагоприятных условий рынка: «Сегодня Компания сталкивается с серьезными рыночными вызовами, включая высокую волатильность цен на нефть, неопределенность в отношении перспектив роста мировой экономики в 2019 г., рост рыночных процентных ставок (включая Россию), а также новые подходы к регулированию цен на нефтепродукты на внутреннем рынке. В этих непростых условиях стратегической задачей Компании является увеличение денежного потока и снижение долговой нагрузки. Последовательно двигаясь к достижению этой цели, Компания досрочно реализовала объявленные в мае текущего года планы по сокращению долговой нагрузки и снижению оборотного капитала. С начала года нам удалось снизить суммарный уровень задолженности по долгосрочным предоплатам и чистого финансового долга в долларовом эквиваленте на ~ 12 млрд.

Приоритет на ближайшую перспективу в виде органического роста и монетизации синергий от интеграции приобретенных активов остается при этом неизменным. В дальнейшем мы также планируем сосредоточиться на контроле затрат, тщательном отборе инвестиционных проектов и генерации свободного денежного потока в целях дальнейшего снижения долговой нагрузки», — отметил Сечин.

Столь внушительные финансовые показатели не могли не сказаться на стоимости акций компании. Аналитики инвестбанка Goldman Sachs еще в конце июля предсказали рост акций «Роснефти», повысив прогнозную стоимость GDR «Роснефти» — на 27%, до 9,5 доллара за бумагу, а также свои рекомендации по акциям компании до «покупать». При этом бумаги «Роснефти» были включены аналитиками банка в список наиболее предпочтительных объектов инвестирования в регионе CEEMEA (Центральная и Восточная Европа, Ближний Восток и Африка). «Агрессивная политика „Роснефти“ в области слияний и поглощений в 2016 году была продиктована мнением руководства компании о том, что рыночная цена на нефть достигла дна и, следовательно, компания находилась в режиме активного инвестирования. Нынешнее предпочтение руководства отдается рационализации портфеля и дальнейшему повышение операционной эффективности компании», — говорится в отчете Goldman Sachs.

Эту информацию подтверждают и российские аналитики. Ранее свои рекомендации по ее бумагам также повысили инвесткомпании Sova Capital (до $7,8 за депозитарную расписку), «Атон» ($8,5) и "Велес Капитал (до 560 руб за акцию). Прогноз HSBC составляет $8,7, Citi — $8,5, UBS — $8.

При этом отмечается, что акции конкурентов Компании растут гораздо медленнее: акции Total с начала года подорожали на 21,1%, ВР — на 9,6%, Equinor — на 29,3%, бумаги Shell выросли в цене на 6,5%, а ExxonMobil и Chevron — подешевели на 5,2% и на 4,2%, соответственно.

По мнению экспертов, данный тренд будет сохранен. «„Роснефть“ отчиталась за 3 квартал и 9 месяцев 2018 года по МСФО. Выручка компании в 3 квартале выросла на 52% год к году и составила 2 286 млрд руб., по итогам 9 месяцев прирост составил 41,1% год к году, выручка достигла 6 073 млрд руб. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, также увеличилась по отношению к аналогичным периодам предыдущего года в 2,5 раза в 3 квартале (142 млрд руб.) и в 3,4 раза по итогам 9 месяцев (451 млрд руб.). EBITDA по итогам 9 месяцев увеличилась на 57,7% год к году, до 1 010 млрд руб. Достичь столь высоких результатов компании удалось за счет увеличения объемов реализации нефти, газа и нефтепродуктов в условиях растущих цен на нефть. Увеличить объемы реализации продукции позволило изменение параметров сделки ОПЕК+ в сторону расширения добычи. Четвертую часть чистой прибыли за 3 квартал 2018 года составляет прибыль от деятельности „Башнефти“», — отмечает заместитель директора аналитического департамента Альпари Анна Кокорева.

«По итогам публикации отчетности акции компании растут в цене более чем на 2%. Итоги года для „Роснефти“ обещают быть благоприятными, однако снижение цен на нефть может несколько скорректировать ожидания рынка по ключевым показателям в 4 квартале 2018 года. Многое будет зависеть от дальнейшей судьбы сделки ОПЕК+. Кстати, во внимание стоит принять заморозку оптовых цен на топливо для внутреннего рынка, что также может повлиять на отчетность компании», — считает Кокорева.

Старший аналитик «Атон» Александр Корнилов в эфире Коммерсант ФМ отметил стремительный рост EBITDA компании: Он на рекордно высоком уровне — 643 миллиарда рублей. Достаточно серьезный такой уровень и хороший рост показателя. Второй очень важный показатель это — свободный денежный поток, который тоже на очень высоком уровне — 509 миллиардов рублей. Соответственно, это более чем в два раза рост ко второму кварталу и, соответственно, в несколько раз рост по отношению к прошлому году. Почему показатель важен, потому что де факто он позволяет компании существенным образом снижать свою долговую нагрузку, что мы в принципе уже видим на конец третьего квартала, но в дальнейшем компания, которая в качестве одного из своих важных, важных направления в дальнейшем, в общем-то, рассматривает снижение долговой нагрузки, как компания декларировала в мае этого года, и де факто с таким крупным показателем свободного денежного потока у нее есть все ресурсы для того, чтобы это делать. Ну и плюс, как вы верно заметили, действительно компания снизила свою долговую нагрузку ни много ни мало на 12 миллиардов долларов, это в принципе существенно превышает те планы, которые «Роснефть» анонсировала в мае этого года. То есть в принципе, наверное, основные показатели, на которые стоит обратить внимание, это долг, это свободный денежный поток, это EBITDA«, — считает эксперт.

Он также отметил позитивный прогноз по акциям «Роснефти»: «Мы в целом очень позитивно смотрим на эту бумагу. Мы считаем, она недооценена. Мы видим дополнительный потенциал. Сейчас если говорить не в рублях, а долларах, что, наверное, более правильно, бумага торгуется 7 долларов 14 центов, у нас целевая цена 8,5 долларов, то есть определенный потенциал роста мы в ней видим. С точки зрения компании, которая не торопится осуществлять байбэк своих акций, это абсолютно логично и разумно, потому что как правило компания выходит на рынок с желанием выкупать свои бумаги, когда они существенно проседают. Мы это видим на примере „Новатэка“. Мы это видим на примере „Лукойла“, каких-то других компаний, поэтому такое решение, такое поведение со стороны „Роснефти“, оно абсолютно обдуманно и логично», — подчеркнул Корнилов.

Старший аналитик БКС Сергей Суверов отметил важные достижения компании: «Благодаря ключевому вкладу „Роснефти“, добыча нефти и газового конденсата в России достигла исторического максимума в октябре 2018 года. Что касается финансовых показателей, то я бы обратил внимание, что маржа EBITDA составила 24,7%, это максимальный уровень за 2 года. Сама EBITDA растет быстрее, чем у глобальных мейджоров, и компания демонстрирует очень хорошие показатели свободного денежного потока, который остается положительным уже 26 кварталов подряд», — сказал Суверов.

20 Марта 2019 Новости
«Роснефть» вошла в «Национальную газомоторную ассоциацию»
 «Роснефть» вошла в «Национальную газомоторную ассоциацию» Дочерняя структура «Роснефти» «РН Газотопливная компания» вошла в состав «Национальной газомоторной ассоциации», в рамках которой компания и дальше будет развивать рынок газомоторного топлива и уровень использования природного газа в качестве моторного топлива.
19 Марта 2019 Новости
«РН-Юганскнефтегаз» добыл 400 млн тонн нефти в Майском регионе
 «РН-Юганскнефтегаз» добыл 400 млн тонн нефти в Майском регионе Дочернее общество НК «Роснефть» ООО «РН-Юганскнефтегаз» добыло 400 — миллионную тонну нефти с начала промышленного освоения месторождений региона, сообщает пресс-служба «Роснефти». Причем компания поступательно наращивала объемы добычи, что в перспективе позволит значительно улучшить этот показатель.
15 Марта 2019 Новости
«Роснефть» активнее использует возобновляемые источники энергии
 «Роснефть» активнее использует возобновляемые источники энергии Специалисты ОАО «ТомскНИПИнефть» совместно со экспертам ООО «СамараНИПИнефть» оценили экономический потенциал применения возобновляемых источников энергии (ВИЭ) для удаленных объектов Компании.
Актуальные комментарии
© 2008-2018 НО - Фонд «Центр политической конъюнктуры»
Сетевое издание «Актуальные комментарии». Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-58941 от 5 августа 2014 года. Издается с сентября 2008 года. Информация об использовании материалов доступна в разделе "Об издании".