Рост эффективности в непростых условиях
Вслед за производственными результатами за I квартал текущего года, которые превзошли ожидания отраслевых экспертов, компания «Роснефть» опубликовала свою финансовую отчетность за указанный период, показавшую, что даже на фоне непростых внешних условий лидер российской нефтянки продолжает работать в прибыль и уверенно генерировать положительный свободный денежный поток.
Как следует из опубликованных результатов, при увеличении в I кв. 2017 г. капитальных затрат на 25% в рублях и 57% в долларах «Роснефти» удалось обеспечить положительный свободный денежный поток в размере 89 млрд руб. ($1,4 млрд), который увеличился более чем в три раза. При этом по EBITDA компания превзошла консенсус-прогнозы всех информационных агентств: данный показатель вырос год к году на 22% в рублях и на 54% в долларах, чему способствовали «улучшение макроусловий и рост объемов производства, а также усилия менеджмента по контролю над расходами и начало реализации синергетического потенциала от интеграции новых активов», поясняют в компании.
«Рост средней цены нефти на 8,2%, сокращение удельных операционных затрат на 6,7% до 168 руб./б.н.э. при плановой оптимизации расходов на ремонты и обслуживание оборудования, контроль за административными затратами, а также реализованный эффект синергии от приобретения новых активов позволили сохранить уровень операционной прибыли до учета амортизации (EBITDA) практически неизменным в долларовом выражении (5,7 млрд долл. США) по отношению к уровню IV кв. 2016 г., — говорится в сообщении. — При этом значительное укрепление рубля привело к снижению EBITDA I кв. 2017 г. в рублевом выражении до 333 млрд рублей».
Чистая прибыль «Роснефти» в рублевом выражении увеличилась в отчетном периоде на 75% по сравнению с I кварталом 2016 года и составила 21 млрд рублей. В свою очередь, чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, по итогам первых трех месяцев года составила 13 млрд руб. (+8,3% к скорректированной чистой прибыли I квартала 2016 года) «при значительном негативном влиянии курсовых разниц от укрепления курса рубля», отмечают в компании.
По росту выручку за отчетный период «Роснефть» и вовсе является лидером: в I квартале текущего года данный показатель составил 1 410 млрд руб. ($24,8 млрд). Таким образом, по сравнению с аналогичным периодом 2016 года выручка в долларовом выражении увеличилась на 71%, что значительно опережает показатели крупнейших нефтяных компаний мира. «Некоторое снижение доходов в рублевом эквиваленте по сравнению с IV кв. 2016 г. было обусловлено значительным укреплением курса рубля, а также снижением объемов экспорта нефти при действующих внешних ограничениях, — добавляют в компании. — В долларовом выражении выручка увеличилась на 2,9% по отношению к IV кв. 2016г., а при сравнении к I кв. 2016 г. — более чем в 1,5 раза».
Комментируя финансовые результаты за квартал, главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин отметил, что «компания остается лидером отрасли по инвестиционной активности, продолжая работать над монетизацией уникальной ресурсной базы и ориентируясь на плановое завершение крупных инвестиционных проектов в ближайшие годы». «Внешняя среда остается непростой: продолжающаяся волатильность на глобальных товарных рынках, значительное укрепления курса рубля – все это отразилось на финансовых результатах компании, — добавил глава «Роснефти». — Вместе с тем, менеджмент предпринимает все возможные усилия по дальнейшему повышению эффективности деятельности, а также реализации синергетического потенциала интеграции активов «Башнефти». Проводимые мероприятия позволили сохранить операционную прибыль компании в долларовом выражении на уровне IV кв. 2016 г., а по отношению к I кв. 2016 г. нарастить ее более чем в полтора раза. Компания продолжает эффективное взаимодействие с правительством РФ по выработке инвестиционных стимулов и механизмов для реализации полного потенциала своей ресурсной базы, а также в вопросах обеспечения устойчивой финансовой модели развития нефтеперерабатывающего бизнеса. Даже с учетом стратегических приобретений, синергетический потенциал которых будет полностью реализован уже в краткосрочной перспективе, компания продолжает сохранять консервативные уровни финансовой задолженности (чистый долг/EBITDA 1,56x) и устойчиво генерировать денежный поток».
Давая свою оценку опубликованным показателям, аналитики Morgan Stanley отмечают «устойчивый показатель EBITDA и более низкое соотношение между собственными и заемными средствами», а также «значительно более сильный свободный денежный поток». «Показатель EBITDA за I кв. 2017 г. составил 333 млрд руб. и оказался на 4% выше рыночных ожиданий, что соответствует нашему прогнозу», — говорится в их отчете.
По словам директора аналитического департамента «Альпари» Александра Разуваева, у «Роснефти» очень хорошие перспективы, как финансовые, так и операционные. «Есть такое правило: если вы заходите на новый рынок, вы должны покупать акции национальных чемпионов — самой крупной и продвинутой компании в своем секторе, то есть флагмана, — отмечает аналитик. — Ясно, что в нефтянке это «Роснефть». Это, конечно, основная фишка российского фондового рынка и, наверное, самая прозрачная российская компания из всех. Она показывает, что государственная компания может быть эффективной».
