Улюкаев описал выход из кризиса

Выход из кризиса для России будет U-образный, продолжительный и тяжелый, считает первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев.

Сравнивая текущий кризис с кризисом 1998-го года с точки зрения выхода из него, А.Улюкаев отметил, что это совершенно разные ситуации. «Они совпадают только магией цифр. Там август 1998-го, а здесь август 2008 года. Больше ничего общего нет», - такое мнение он выразил в интервью журналу «Коммерсантъ Деньги».

При этом он отметил, что тогда был кризис на фоне трансформационного спада, а сейчас кризис на фоне роста, причем многолетнего. «Кризис на фоне спада означает, что у вас огромный объем невостребованных ресурсов. У вас незанятые производственные мощности, у вас трудовые ресурсы свободны. И девальвация в этой ситуации является благом, потому что позволяет без инвестиций, без ничего, на ровном месте повысить конкурентоспособность ваших производств и насыщать внутренний рынок, да и внешние тоже, вашей продукцией», - говорит он.

В ситуации 1998 года надо было дать экономике оборотные средства. Девальвация создавала возможность для роста конкурентоспособности, а предоставление оборотных средств давало основание эту конкурентоспособность реализовывать, запустить соответствующие механизмы, поэтому наблюдался V-образный кризис: очень глубокий спад, быстрый выход из него и начало роста.

А.Улюкаев отметил, что при кризисе на фоне долгого и довольно быстрого подъема, когда степень использования всех ресурсов - и трудовых, и финансовых, и производственных мощностей - очень высока, девальвация не дает каких-то решающих преимуществ. Она позволяет снять проблему отрицательного сальдо платежного баланса, снять проблему давления на финансовую систему. Для некоторых отраслей она выгодна с точки зрения конкурентоспособности, но она не может быть основанием для резкого изменения ситуации в экономике, поясняет А.Улюкаев.

С другой стороны, просто насыщение экономики деньгами также не даст хорошего результата, потому что второе отличие этих двух кризисов в том, что тот был локальный - в ситуации, когда мир был готов предъявить спрос на продукцию, дать инвестиционный ресурс. Вы только запустите механизм, а все остальное за вас сделают сопутствующие обстоятельства. Сейчас глобальный кризис. Приход глобальных ресурсов обуславливается разными обстоятельствами, спрос гораздо избирательнее.

«Здесь мы должны понимать, что выход из кризиса будет не V-образный, а U-образный, длинный, тяжелый, не в ту же благостную точку, а на более консервативную линию развития, которая предполагает решение большого количества различных вопросов. И, с моей точки зрения, это прежде всего вопросы институционального развития», - говорит он.

Банк России и правительство уже многое сделали для преодоления первого шока. Сейчас больше внимания надо уделить законодательству, нормативной базе, защите прав собственности, то есть базовым вещам, считает первый зампред ЦБ.

При этом основной задачей регулятора на финансовых рынках А.Улюкаев видит надзор.
«Мы должны стимулировать процессы естественной консолидации банковского сектора, а также стимулировать своей регулятивной деятельностью контрцикличность развития», - полагает он.

«Интерфакс»