Статья
7 Октября 2014 12:10

Валютный антирекорд

<p><strong>В </strong><strong>понедельник, 6 октября, доллар побил исторический рекорд, превысив психологически важный порог в 40 рублей. </strong></p>
<p>Этот показатель был зафиксирован на открытии торгов на ММВБ. Впрочем, долго на этом уровне курс не задержался, поскольку стоимость бивалютной корзины подскочила до 44,59 рубля. ЦБ заявил, что впервые с мая повысил границы бивалютного коридора на 10 копеек.</p>
<p>К закрытию курс доллара несколько снизился. По состоянию на 12:10 мск курс американской валюты составляет 39,54 руб., евро — 49,94 руб.</p>
<p>На момент выхода публикации USD ЦБ составлял 39,9820, курс на завтра — 39,7417, EUR ЦБ  50,0775.</p>
<p>Падение российской валюты <a href="http://actualcomment.ru/main2/1401">продолжается уже не первую неделю</a>. Курс евро уже <a href="http://actualcomment.ru/news/60310/">превысил 50 рублей</a>. Побиты показатели кризисного 2008 года, когда после событий августа рубль стремительно сдавал позиции.</p>
<p>Российские власти призывают не паниковать из-за падения рубля. Замминистра финансов Алексей Моисеев убеждён, что главный вопрос — инфляция. А с ней активно борется Центробанк, заявил чиновник.</p>
<p>«У нас Банк России действительно активно борется с инфляцией. То, что нас в конечном итоге волнует, — это как будет меняться стоимость наших рублей в нашей стране. Постольку-поскольку инфляция будет под контролем, по большому счёту, какой будет курс — не имеет никакого значения», — полагает замглавы Минфина.</p>
<p>Бывший министр финансов Алексей Кудрин считает нынешний курс рубля адекватным на ближайший год и следующим за фундаментальными показателями. Об этом он заявил на конференции Американской торговой палаты. По его мнению, российская валюта станет более волатильной, но принципиально не придет к существенно новому уровню. «Вот он на этом уровне будет двигаться некоторое время, пока все не привыкли к новому режиму таргетирования и гибкости курсовой политики», — заявил Кудрин.</p>
<p>10 сентября <a href="http://actualcomment.ru/theme/3062">свои экономические прогнозы по России</a> опубликовали крупнейшие банковские холдинги США и Европы. Цифры существенно разнятся. Bank of America и  Morgan Stanley считают, что лучшее, на что можно рассчитывать в  следующем году российской экономике,— нулевой рост ВВП. Причиной станет  отложенный эффект от санкций ЕС и США, а также общая неопределённость,  которая скажется на инвестициях и потребительской активности. Западноевропейские банки смотрят на экономические перспективы России более оптимистично, прогнозируя от 1,8 до 2,4% ВВП.</p>
<p>Ослабление рубля происходит на <a href="http://actualcomment.ru/theme/3066/">фоне санкций</a>, введенных в отношении России США и Евросоюзом.</p>
<p>Фото: <a href="http://tassphoto.com">Владимир Машатин / ТАСС</a>.</p>
Комментарии экспертов
<p>Укрепление доллара носит глобальный характер. Это задумка казначейства Минфина США.Они больше не призывают Китай укреплять юань, и последние данные указывают на полную раскорреляцию ВВП США и промпроизводства — таких двух вещей, которые обычно идут синхронно. Это показатель того, что США пытается сейчас выкачать деньги из Европы, где евро явно метит на роль главной валюты фондирования.</p>
<p>Поэтому доллар будет укрепляться. Во-первых, евро слабеет, во-вторых, Министерство финансов США тоже сейчас преследует цели повысить привлекательность доллара и всячески налаживать риторику по поводу скорого повышения ставок. Оно заинтересовано в том, чтобы инвесторы возвращались в Штаты. В противном случае инвесторы могут не пойти туда, потому что все американские активы, в частности акции, оценены очень дорого.</p>
<p>Если мы возьмем график и посмотрим основные валютные пары, то можно прийти к выводу, что рубль уже в течение практически трех-четырех месяцев с начала введения санкций выглядит существенно хуже, чем все остальные валюты, в том числе и валюты БРИКС.</p>
<p>Причин здесь несколько. В России не вовремя затеяли две вещи. Первое — это отзывы лицензий у банков. Я все-таки настаиваю на том, что банки, у которых ожидается отзыв лицензий, пытаются перехитрить, обогнать регулятора и каким-то образом вывести капиталы. И второе — рано отвязали рубль и пустили в свободное плавание. Этого ни в коем случае нельзя было делать, видя, что мир стоит на пороге второго витка глобальной депрессии. Это, может быть, и нужно было сделать, но в спокойное время, когда есть приличная финансовая подушка. Сейчас это своего рода эксперимент ЦБ, в самый неподходящий момент.</p>
<p>Что делать? Во-первых — вернуть рубль к привязке и валютной корзине, вернуть отклонения, которые были, — должен быть не плавающий коридор, а фиксированный. Его можно сделать достаточно широким, но при прохождении курса рубля через нижний и верхний пороги необходимо делать интервенцию. Это должно работать автоматически. И восстановить это необходимо немедленно, потому что в противном случае нас ожидают падающие доходы, индексации пенсий, стипендий, пособий по инвалидности. А индексация — очень масштабное мероприятие, и нам от нее уже не уйти, она может быть примерно в январе-феврале.</p>
<p>Второй момент, который ЦБ должен сделать, — не допустить перехода расчетов на у.е. Бизнес ничего не будет спрашивать, перейдет на у.е. и все, раз это единственный способ совершать сделки. Значит, все, что было завоевано за эти пятнадцать лет, все будет растрачено в течение какого-то полугода. Переход на у.е. можно предотвратить путем привязки доллара к бивалютной корзине и созданием фиксированного коридора. Экономика у нас еще слабая, цены на нефть низкие, поэтому сейчас, в текущей ситуации, ждать чуда бессмысленно.</p>
<p>Если ничего не будет делаться, то возможны любые варианты. Возможен вариант: доллар — 60 рублей к зиме. Есть надежда, что на саммите ОПЕК в ноябре все-таки под давлением четырех стран — Ирана, Венесуэлы, Алжира и Анголы — будут снижены экспортные квоты. И, возможно, Саудовской Аравии придется сдаться, и это может немного помочь восстановить нефть. Но нефть к этому моменту может уже упасть прилично, ее стоимость будет в районе 87-86 по 06-15WTI и в районе 92-93 по BRENT. Поэтому если ее стоимость отскочит, то в лучшем случае до 100 по BRENT и до 90 WTI. Это все равно низкие параметры, потому что у нас уже привыкли к значениям 110-120, а у экономики нет сейчас какого-то такого запаса прочности.</p>
<p>Необходимо усиление контроля ситуации Центробанком. Более того, он должен более активно участвовать и в операциях по торговле валютой. Это единственное, что может помочь Центробанку нормально ориентироваться в ситуации, в которой находятся сейчас и коммерческие банки, и компании, и юридические лица.</p>
<p>Центробанк участвует во внешних операциях, в торговых операциях только в  части поддержания внутреннего валютного курса. Но учитывая то, что на  сегодняшний день мультивалютная ситуация и корзина необходимы с разных позиций, для разных операций, нам нужно, чтобы Центральный  банк был полноценным участником этого рынка. Чтобы он не просто  регулировал, а на себе ощущал все те ситуации, которые там происходят, и  мог бы, соответственно, реагировать в рамках страны.</p>
<p>Что касается цен на нефть, то привязка доллара к ценам на нефть — это вчерашний день, потому что в 2003, 2004, 2005 годах в ситуации заведомого дефицита бюджета это было единственной отправной точкой, основными направлениями денежно-кредитной политики были нефтяные ориентиры. На сегодняшний день у нас есть достаточно других возможностей.</p>
<p>В условиях, когда не совсем понятная ситуация на международной политической арене, ситуация с евро, говорить об укреплении и ослаблении валютных позиций и их привязке к нефти не совсем правильно. Это не единственный агрегат, на котором мы сегодня можем строить экономические расчеты. Стоит повернуться  к производительности труда и к международным интеграциям. И в этом случае уже говорить о том, какие еще дополнительные факторы, кроме валюты и нефти будут влиять на валютные паритеты в будущем. Причем соотносить это не только с долларом, но и, прежде всего, с евро, потому что эта борьба между долларом и евро не может быть бесконечной и не может закладываться только на соотношении цен на нефть.</p>
  • вконтакте
  • facebook
  • твиттер

© 2008-2016 НО - Фонд «Центр политической конъюнктуры»
Сетевое издание «Актуальные комментарии». Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-58941 от 5 августа 2014 года. Издается с сентября 2008 года. Информация об использовании материалов доступна в разделе "Об издании".