Инвесторы не верят в прогнозы

экономистАнастасия Бабошкина

Рынок пока смотрит на траекторию российской экономики более осторожно, чем сам регулятор. Участники закладывают более высокую ставку, учитывая инфляционные и бюджетные риски, а эта неопределенность уже отражается на кредитовании, инвестиционной активности и настроениях на фондовом рынке. Сможет ли экономика выйти на траекторию, при которой ожидания рынка и прогнозы ЦБ вновь совпадут? На эти вопросы «Актуальным комментариям» ответила Анастасия Бабошкина к. э. н., доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ. 

Почему рынок закладывает более высокую ставку, чем прогнозирует ЦБ? 

— Участники рынка закладывает более высокую ставку в связи с повышенными инфляционными ожиданиями, о чем свидетельствуют котировки свопов на ставку RUONIA сроком на пять лет около 14%, что на 150–300 базисных пунктов выше прогноза регулятора. 

Какие риски для экономики инвесторы сейчас считают главными — инфляция, бюджет, спрос или курс рубля?

— Инфляция, бюджетные риски, спрос или курс рубля оказывают влияние на экономику на фоне геополитической неопределенности и санкционного давления.

Что должно произойти в экономике, чтобы ожидания рынка начали совпадать с прогнозом регулятора? 

— Для того, чтобы инфляционные и экономические ожидания начали совпадать с прогнозами регулятора, фактическая динамика ключевых показателей, таких как инфляция, рост ВВП, уровень кредитования и бюджета, должна пойти в пределах прогнозируемой траектории. В ситуации неопределенности или при возникновении событий, которые невозможно спрогнозировать, прогноз Банка России будет корректироваться. 

Как недоверие инвесторов к траектории ставки отражается на кредитовании бизнеса, инвестициях и фондовом рынке?

— Такая неопределённость оказывает влияние на экономическую активность, а именно происходит сокращение кредитования, снижение инвестиционной активности и формирование консервативного фондового рынка через переход инвесторов от акций к облигациям и депозитам.

Анастасия Бабошкина, кандидат экономических наук, доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ.

#АнастасияБабошкина