Статья
1512 21 июля 2022 11:17

Ключевая ставка: прогнозы экспертов и влияние на экономику

В Совете директоров Центробанка РФ идет внутренняя борьба между консерватизмом и желанием спасти экономику. Таким образом эксперты комментируют предстоящее заседание ЦБ, на котором будет решаться вопрос о повышении или снижении ключевой ставки. Сейчас ключевая ставка составляет 9,5%. 

«Хорошо бы было понизить ставку на 100 б. п., так как инфляция снижается, а экономике нужны низкие ставки. Но традиционная осторожность ЦБ может привести и к тому, что ограничатся 50 б. п., понимая, что рубль начнет слабеть», — считает экономист Евгений Коган. По его словам, «в Совете директоров идет внутренняя борьба между консерватизмом и желанием спасти экономику». 

Эксперт также отметил, что «правильным решением было бы установить ставку на уровне 6%». «Это не решило бы все проблемы, но хоть немного облегчило бы дыхание нашей экономике. Но наш ЦБ на такое вряд ли пойдет и ограничится 50 или 100 б. п. Могут и на 75 опустить — ни вашим, ни нашим», — добавил специалист. 

Экономист Евгений Суворов ожидает ставку на уровне 8,5%. «Мы оцениваем вероятность 8,5% или 9%, как 55/45. 8,5% поддержит рынок ОФЗ, 9% — будет воспринято нейтрально», — указывает специалист. По его словам, «по итогам июньского заседания ЦБ ужесточил сигнал („будет оценивать целесообразность“), а корректировки этого сигнала не было». 

«Исходя из этого, логичней ожидать 9%. Но с другой стороны инфляционная картина за это время принципиально не изменилась — за последние 8 недель индекс потребительских цен снизился на 0,09%, а если исключить повышение тарифов с 1 июля, то снижение составило −0.33%. ЦБ прогнозировал инфляцию на конец года 14-17% гг., наблюдаемая траектория соответствует нижней границе этого диапазона. Одним словом, у ЦБ есть основания снизить ставку и до 8.5%. Против этого — рост инфляционных ожиданий в июне, активизация розничного кредитования и некоторое повышение спроса домохозяйств в июне-июле», — подчеркнул эксперт. 

Специалист по инвестициям Андрей Хохрин не ожидает дальнейшего быстрого снижения ключевой ставки. 

«Совсем ее не понижать в эту пятницу — это слишком. Думаю, ЦБ остановится на 50 б. п. Но далее или шаг ещё сократится, или ставка стабилизируется. В пользу ее быстрого снижения выступает излишне крепкий рубль. Но, кажется, к его уровням экономика начала привыкать. А вот стабильность банковской системы при ставке в 7% или менее, возможно, ставится под вопрос. Да и инфляция. Да, она сейчас отрицательная. Но показатель настолько волатилен, что ослаблять главный рычаг его регулирования, пожалуй, преждевременно», — уточняет эксперт.
© 2008 - 2022 Фонд «Центр политической конъюнктуры»
Сетевое издание «Актуальные комментарии». Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-58941 от 5 августа 2014 года, Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-82371 от 03 декабря 2021 года. Издается с сентября 2008 года. Информация об использовании материалов доступна в разделе "Об издании".