Ставка на стабильность

экономистКонстантин Лебедев

Продление действующих условий семейной ипотеки до 1 октября стало для рынка недвижимости сигналом стабильности: акции крупнейших девелоперов сразу отреагировали ростом. Почему инвесторы восприняли решение Правительства как подтверждение предсказуемости правил игры и каким будет рынок в ближайшие месяцы, «Актуальным комментариям» рассказал профессор кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ Константин Лебедев.

— Инвесторы закладывают в стоимость компаний уверенность в том, что в ближайшие три месяца рынок будет работать в привычных условиях, а значит, финансовые модели девелоперов сохранят свою устойчивость. Это не столько проявление ажиотажного оптимизма, сколько рациональный расчёт на стабильность, которая особенно важна для долгосрочного планирования в строительной отрасли.

Говоря о роли семейной ипотеки, стоит признать, что она остаётся одним из ключевых системообразующих инструментов на первичном рынке. Да, её доля в общем числе сделок за последнее время несколько сократилась, однако цифры остаются красноречивыми: в 2025 году на эту программу пришлось порядка 86% ипотечных сделок на рынке новостроек.

Это свидетельствует о том, что мера остаётся востребованной и эффективной. Вместе с тем программа постепенно становится более адресной, что повышает её эффективность и позволяет сосредоточить поддержку на действительно нуждающихся категориях граждан. Такая эволюция является признаком зрелости инструмента, а не ослабления его влияния.

До октября мы с высокой долей вероятности будем наблюдать умеренно позитивную динамику. Девелоперы получили чёткий горизонт планирования, что позволит им синхронизировать графики строительства и завершить текущие проекты без спешки. Цены на жильё, скорее всего, сохранят плавную тенденцию к росту в пределах прогнозируемых 4,5–5,5%, а в отдельных сегментах возможно и более заметное ускорение роста.

Объёмы ввода жилья останутся стабильными, поскольку компании смогут спокойно распределить ресурсы на ближайшие месяцы, не опасаясь внезапных изменений правил игры. Рынок продолжит работать в режиме уверенного ожидания, что является нормальным состоянием для отрасли, настраивающейся на новый цикл развития.

Важно понимать, что программа семейной ипотеки является важным, но не единственным инструментом поддержки рынка. Устойчивое развитие отрасли требует комплексного подхода, включающего повышение эффективности строительства, совершенствование механизмов финансирования и балансировку спроса в различных регионах.

Решение Правительства обеспечивает плавный переход рынка к новым правилам игры. Этот период стабильности будет использован профессиональным сообществом для адаптации бизнес-моделей, что станет залогом здорового и сбалансированного развития жилищного строительства в России. Уверен, что взвешенный подход регулятора и конструктивная позиция девелоперов позволят отрасли не только сохранить набранные темпы, но и заложить прочный фундамент для будущего роста, основанного на реальных потребностях граждан и экономической целесообразности.

Константин Лебедев, профессор кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ. 

#КонстантинЛебедев