МВФ не спасет Украину от дефолта

МВФ изменит правила ради кредитования Украины. Это вряд ли улучшит экономическое положение Украины. Не готов МВФ дать Украине и целевые $3 млрд, которые она задолжала России. Москву и Киев, скорее всего, ждут долгие судебные разбирательства. Отношения Москвы и МВФ тоже омрачатся, но до разрыва не дойдет.  

Научный сотрудник Института экономики РАН Никита Кричевский считает, что  изменение правил ни в коем случае не означает, что МВФ согласен дать Украине $3 млрд на погашение долга перед Россией.

«Если МВФ скорректирует свое поведение, это означает не более чем игнорирование России как субъекта кредитных отношений с Украиной. То есть МВФ будет по-прежнему давать кредиты Украине, несмотря на то, что по правилам МВФ он это делать не имеет права», — пояснил Кричевский «Актуальным  комментариям».

Напомним, по существующим правилам МВФ запрещается кредитование стран, имеющих просроченные платежи перед другими государствами. А у Украины есть риск дефолта по российским облигациям. Изменение политики фонда позволит фонду продолжить кредитование Украины. Как написало издание The Wall Street Journal, изменения в правила МВФ предполагается внести через месяц, после встречи лидеров G20 в Турции.

Опрошенные «Актуальными комментариями» эксперты считают, что прогноз WSJ оправдается, и МВФ отойдет от прежних норм ради помощи Украине. «При этом МВФ вовсе не желает испортить отношения с Россией», — считает Кричевский.

Украина отказывается выплачивать в полном объеме долг перед Россией. Москва не согласилась на предложение Киева реструктурировать трехмиллиардный долг и ждет полного погашения бумаг в конце 2015 года.

Главный аргумент МВФ при принятии решений в пользу Киева — юридическая каузистика, связанная со статусом долга, из-за которого ведут спор Москва и Киев.

«По мнению МВФ неурегулированные кредитные отношения с  Россией носят спорный характер. То есть, с одной стороны, это долг государственный, с другой стороны, коммерческий. У обоих сторон есть свои аргументы. Но поскольку этот вопрос спорный, а МВФ не хочет в этот спор ввязываться, он считает за лучшее просто обойти этот вопрос, то есть изменить правила и спокойно продолжать кредитовать Украину», — отмечает Кричевский.

Советник по макроэкономике гендиректора брокерского дома «Открытие» Сергей Хестанов в свою очередь отмечает, что из-за спорного с юридической точки зрения статуса займа, спор может затянуться на долгое время.

«Если компромисс не будет найдет, нас ждет судебный процесс длительностью от 3 до 5 лет, и только по окончанию этого процесса станет понятно, что будет с этим займом», — полагает он.

Сергей Хестанов уверен, что МВФ просто проигнорирует эту проблему и предоставит сторонам решать ее самостоятельно. Открытым остается только вопрос, должна ли Москва реагировать на реверанс МВФ в сторону Киева. Кричевский считает, что при определенных обстоятельствах Россия может выйти из МВФ и забрать оттуда $2,6 млрд со своей резервной позиции. Россия и МВФ от разрыва отношений ничего не потеряют.

«С МВФ ничего не будет, так как в него входит около 200 стран. Россия тоже ничего не потеряет. У России сегодня — «радиоактивный бренд», и еще один дополнительный шаг не испортит нашу репутацию. Вот почему я считаю, что если Россия выйдет из МВФ, для России ровным счетом ничего страшного не случится».

Хестанов считает, что теоретически выход России из МВФ возможен, но маловероятен. «Это не принесет никаких значимых выгод, а в то же время уменьшит тактические возможности России в проявлении своего влияния на самые разные проекты, которые осуществляет МВФ. Эта организация, помимо кредитования Украины, занимается многими другими проектами».

От выхода из МВФ не стоит ждать и финансовых выгод, а вот минусы, по его словам Хестанова, будут ощутимы. «Мы существенно снизим свое международное влияние, если пойдем на прекращение членства в МВФ. Поэтому мне кажется, что говорить о вероятном прекращении членства возможно, но практике выход из МВФ мне представляется, по крайней мере в ближайшем будущем, крайне маловероятным».