Доллар может обесцениться на 20%
Американский влиятельный финансовый аналитик Билл Гросс предрекает доллару обесценивание на 20% уже в ближайшие несколько лет, если Федеральная резервная система (ФРС) США продолжит действия по ослаблению кредитно-денежной политики, пишет «Взгляд» со ссылкой на Reuters.
По мнению эксперта, печать центральным банком триллионов долларов грозит «снижением ценности доллара в рамках предложения валюты на мировом уровне».
«Ослабление кредитно-денежной политики не только приводит к появлению большего количества долларов, но и к понижению доходности, которую получают по ним инвесторы. Кроме того, валютное стимулирование вызывает нежелание зарубежных инвесторов являться держателями долларов по текущим ценам или в текущей форме», – добавил Гросс.
Отметим, что инвесторы и эксперты ожидают заседания комитета ФРС по открытым рынкам, которое пройдет 2–3 ноября. Предполагается, что американский регулятор может принять решение о начале второго этапа валютного стимулирования, предполагающего выкуп с рынка гособлигаций и других активов.
Причем ожидания в отношении размера второго этапа валютного стимулирования перед заседанием ФРС в среду сильно расходятся – от 500 млрд долларов до 2 трлн долларов.
The New York Times напоминает, что в конце 2008 года на волне разразившегося в США финансового кризиса ФРС начала скупку казначейских обязательств и ипотечных ценных бумаг на сумму 1,7 трлн долларов. Сейчас инвесторы ждут новой накачки экономики деньгами, о чем недавно недвусмысленно намекнул глава ФРС Бен Бернанке.
Готовящиеся меры оправдывает целый ряд тревожных сигналов. Во-первых, это упорно не желающая снижаться безработица, которая застыла на отметке 9,6% от экономически активного населения. Во-вторых, это очередной пересмотр в сторону понижения прогноза роста ВВП в третьем квартале, который теперь ожидается не выше 2%. В-третьих, это незначительное повышение основных личных потребительских расходов всего на 0,8%.
Предполагается, что насыщение экономики денежной массой будет растянуто на многие месяцы. ФРС ежемесячно будет тратить на закупку ценных бумаг от 80 млрд до 100 млрд долларов, постоянно отслеживая ситуацию, чтобы удостовериться в том, что программа оказывает надлежащий эффект.
Политика ФРС, направленная на покупку и финансирование бюджетного дефицита и расходов США за счёт фактической эмиссии доллара, то есть увеличения денежной массы, является очень рискованной. Причём это рискованно не только для американской экономики как таковой, но и серьёзно дестабилизирует всю мировую финансовую систему. Прежде всего, именно этот процесс и вызвал международную «валютную войну». Ослабление национальной денежной единицы США приводит к встречным действиям со стороны Китая, Евросоюза и других игроков.
Но проблемы могут быть заложены, прежде всего, под фундамент самой американской экономики. Американская экономика, которая серьёзно зависит от внутреннего потребления и в последнее время испытывает проблемы с промышленным производством (о чём свидетельствует и уровень безработицы, и в целом общие экономические показатели), крайне нервно может отреагировать на ослабление национальной валюты.
Если раньше одной из ключевых составляющих американской монополии была относительно невысокая инфляция США и другие сдерживающие факторы (фактически из-за этого американскую валюту, помимо хождения и непроизводственного обеспечения, выбирали в качестве основной резервной валюты), то теперь ситуация может принципиально измениться.
В принципе, она уже меняется. Целый ряд стран переключает свои резервы в другие денежные единицы. В результате США могут потерять серьёзную поддержку национальной валюты, что, в конечном счёте, приведёт к обесцениванию доллара. Это явление может оказаться негативным, так как активизирует инфляционный процесс на американском рынке. В случае активизации инфляционных процессов может пошатнуться краеугольный камень американской экономики – потребление.
В целом, с позицией Гросса можно согласиться. Фактически, это констатация проблемы. Но пути решения будут достаточно жёсткими. Вопрос в том, насколько Вашингтон будет способен их предпринять. Прежде всего, нужны решения, связанные с сокращением бюджетного дефицита и внешних заимствований. Не факт, что правительство Обамы на это пойдёт.
Второе – это активизация международного сотрудничества, налаживание взаимодействия с ключевыми торговыми партнёрами, включая Китай и ЕС.
Третье необходимое направление – реформа самой системы потребления, которая сложилась в США.
Если в этих трёх направлениях будут происходить серьёзные и качественные изменения, то тогда сценарий событий, связанных с серьёзным обесцениванием долларовой системы как таковой, может оказаться предотвращён. В противном случае, если администрация Обамы будет продолжать экономический популизм в ущерб долгосрочным целям и бюджетной системе, негативный сценарий будет вполне вероятным. Причём, чем больше эта проблема будет откладываться, тем меньше возможностей будет предотвратить очередной кризис.
