Бюджетный пылесос

экономистТатьяна Асон

Разовые налоги редко воспринимаются бизнесом как действительно разовые. Сегодня речь идет о сверхприбылях крупнейших игроков, а завтра рынок начинает задаваться куда более широкими вопросами: где проходит граница между исключительной мерой и новой нормой? Любые сигналы о дополнительных изъятиях быстро меняют настроения компаний — от инвестиционных планов до готовности расширять бизнес. «Актуальные комментарии» поговорили с Татьяной Асон, к.э.н., доцентом кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ, о том, кто может попасть под новый windfall tax, почему бизнес настороженно воспринимает подобные меры и какие последствия это может иметь для экономики.

Какие компании в первую очередь могут попасть под новый windfall tax?

— Скорее всего, основным объектом для налогообложения в России является финансовый сектор в лице Сбербанка, ВТБ и других финансовых институтов, где в 2025 году чистая прибыль сектора составила 3,5 трлн руб. во многом благодаря высоким ставкам, и такой уровень дохода считается «конъюнктурным». Также технологические компании (прежде всего «Яндекс») попадают под новый windfall tax по ряду причин, связанных с их финансовыми показателями, отраслевой принадлежностью и изменением налоговой политики государства.

Есть ли риск, что под разговоры о «сверхприбылях» постепенно начнет попадать и средний бизнес?
Да, хотя он не является главной целью. Опасность заключается в косвенном давлении, а именно через рост стоимости кредитов и ухудшение деловой конъюнктуры. Банки будут вынуждены поднимать ставки или ужесточать требования к заемщикам, чтобы компенсировать потери, что особенно критично для компаний, зависящих от заемного капитала.

Разовый налог — действительно временная мера или бизнесу стоит готовиться к новой практике изъятий?

— Риск того, что разовый налог превратится в системную практику, реален, и бизнесу стоит готовиться к новому инструменту пополнения бюджета, который при определенных условиях могут применять снова и снова.

Как подобные решения влияют на инвестиционный климат и готовность компаний расширяться?

— Решения о введении налога на сверхприбыль, даже если они позиционируются как разовые, оказывают в основном негативное влияние на инвестиционный климат и готовность компаний к развитию. Бизнес воспринимает такие меры как сигнал о возросших рисках, что напрямую сказывается на его стратегическом поведении. Налоги на сверхприбыль создают регуляторную неопределенность, которая является главным врагом долгосрочных инвестиций. Компании начинают с осторожностью относиться к масштабным проектам с длительным сроком окупаемости. А сокращение чистой прибыли неизбежно ведет к пересмотру дивидендной политики и планов по обратному выкупу акций.

Татьяна Асон, к. э. н., доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ. 

#ТатьянаАсон