Комментарий
421
18 августа 2026 16:06
Геймдев без легких денег
экспертДаниил Ермолаев
экспертДаниил Ермолаев
— Продажа Alibaba игрового подразделения Lingxi Games сама по себе не говорит о том, что крупный бигтех «разлюбил игры» или что игровая индустрия теряет свое значение. Она скорее говорит о месте конкретного игрового актива в структуре конкретной корпорации.
Alibaba исторически сфокусирована на электронной коммерции, технологиях и облаках, тогда как для Tencent игры стали одной из ключевых точек развития экосистемы, фактически ее ядром. Поэтому для Alibaba вполне логично возникает вопрос альтернативных издержек: если актив прибыльный, но не встраивается полноценно в основную экосистему, нельзя ли направить тот же капитал в более приоритетное направление и получить значительно больший эффект?
При этом сам игровой рынок остается большим и устойчивым. Игры, развлечения и медиапродукты никуда не исчезнут, у них огромная аудитория. Но рынок уже достаточно зрелый, и рассчитывать на бесконечный приток новых пользователей и автоматический рост стоимости индустрии нельзя. Покупка игровой компании — это не история «купил актив и сразу озолотился». Здесь длинный инвестиционный цикл, высокая конкуренция и сильная зависимость от конкретных продуктов и команд.
Главная недооцененная проблема — управление. Можно купить талантливую студию, сильных разработчиков и хорошую интеллектуальную собственность, но все равно не создать успешный продукт, если собственник не понимает специфику игрового бизнеса. Здесь постоянно приходится балансировать между творческим видением разработчиков и корпоративной логикой, которая требует коммерческого результата.
Для российского геймдева при этом я вижу вполне понятную перспективу как у экспортного бизнеса. У нас есть компетенции и проекты, способные быть интересными глобальной аудитории. А вот идея построить полностью самостоятельную игровую платформу — гораздо более сложная история. Steam, Epic Games Store и GOG — это не просто магазины, а экосистемы, которые десятилетиями выращивали сообщества, партнерства и пользовательские привычки. Чтобы создать альтернативу, недостаточно сделать сам магазин: нужно дать пользователю очень четкий ответ на вопрос, почему ему нужно находиться именно там.
Поэтому с точки зрения инвестиций я бы сегодня в первую очередь смотрел на разработку и издательство. Издательская модель позволяет распределять риски между портфелем проектов, а у сильного разработчика выше потенциальный upside. Платформы и инфраструктурные проекты потенциально могут быть очень большими бизнесами, но требуют значительно больших вложений и имеют гораздо больше неопределенности.
В итоге игровая индустрия остается большим и устойчивым рынком, но это не универсальная золотая жила. Здесь по-прежнему решают продукт, команда, понимание аудитории и способность собственника дать творческому бизнесу развиваться, не теряя при этом экономической дисциплины.
Даниил Ермолаев, эксперт по стратегическим коммуникациям и молодежной политике.
#ДаниилЕрмолаев
Alibaba исторически сфокусирована на электронной коммерции, технологиях и облаках, тогда как для Tencent игры стали одной из ключевых точек развития экосистемы, фактически ее ядром. Поэтому для Alibaba вполне логично возникает вопрос альтернативных издержек: если актив прибыльный, но не встраивается полноценно в основную экосистему, нельзя ли направить тот же капитал в более приоритетное направление и получить значительно больший эффект?
При этом сам игровой рынок остается большим и устойчивым. Игры, развлечения и медиапродукты никуда не исчезнут, у них огромная аудитория. Но рынок уже достаточно зрелый, и рассчитывать на бесконечный приток новых пользователей и автоматический рост стоимости индустрии нельзя. Покупка игровой компании — это не история «купил актив и сразу озолотился». Здесь длинный инвестиционный цикл, высокая конкуренция и сильная зависимость от конкретных продуктов и команд.
Главная недооцененная проблема — управление. Можно купить талантливую студию, сильных разработчиков и хорошую интеллектуальную собственность, но все равно не создать успешный продукт, если собственник не понимает специфику игрового бизнеса. Здесь постоянно приходится балансировать между творческим видением разработчиков и корпоративной логикой, которая требует коммерческого результата.
Для российского геймдева при этом я вижу вполне понятную перспективу как у экспортного бизнеса. У нас есть компетенции и проекты, способные быть интересными глобальной аудитории. А вот идея построить полностью самостоятельную игровую платформу — гораздо более сложная история. Steam, Epic Games Store и GOG — это не просто магазины, а экосистемы, которые десятилетиями выращивали сообщества, партнерства и пользовательские привычки. Чтобы создать альтернативу, недостаточно сделать сам магазин: нужно дать пользователю очень четкий ответ на вопрос, почему ему нужно находиться именно там.
Поэтому с точки зрения инвестиций я бы сегодня в первую очередь смотрел на разработку и издательство. Издательская модель позволяет распределять риски между портфелем проектов, а у сильного разработчика выше потенциальный upside. Платформы и инфраструктурные проекты потенциально могут быть очень большими бизнесами, но требуют значительно больших вложений и имеют гораздо больше неопределенности.
В итоге игровая индустрия остается большим и устойчивым рынком, но это не универсальная золотая жила. Здесь по-прежнему решают продукт, команда, понимание аудитории и способность собственника дать творческому бизнесу развиваться, не теряя при этом экономической дисциплины.
Даниил Ермолаев, эксперт по стратегическим коммуникациям и молодежной политике.
#ДаниилЕрмолаев
