IT теряет инвестиции

экономистВасилий Колташов

Снижение инвестиций в IT и телеком оказалось не отдельной проблемой отрасли, а отражением общего охлаждения экономики. На фоне высокой ключевой ставки, роста налоговой нагрузки и снижения уверенности бизнеса компании начали пересматривать планы по капиталовложениям, в том числе в цифровую сферу. О причинах сокращения инвестиций и перспективах нового роста — «Актуальным комментариям» рассказал директор Института нового общества, автор Telegram-канала «Политэкономия» Василий Колташов. 

— Сокращение инвестиций — то есть капиталовложений — в информационную и телекоммуникационную сферу не выглядит ни удивительным, ни нелогичным. На протяжении 2025 года в России постепенно формировался экономический кризис, который в первом квартале 2026 года проявился уже в виде общего спада экономики. 

Поэтому планы по сокращению капиталовложений — не в абсолютном выражении, а по сравнению с ожидаемыми объемами — были вполне естественными. Экономику целенаправленно охлаждали, в том числе с помощью высокой ключевой ставки Банка России. Однако дело было не только в этом. 

Одновременно продолжался перегрев рынка недвижимости: цены на новостройки выросли примерно на 10%. Почти на столько же летом увеличились тарифы. Домохозяйства ощущали все большее финансовое давление. К этому добавилось и повышение налогов, ставшее крайне стрессовым фактором для малого бизнеса. 

В результате уже по итогам 2025 года произошло сокращение капиталовложений. А IT-сфера, как и телекоммуникационная отрасль в целом, неизбежно следует за общими экономическими процессами. Она не может выступать локомотивом экономики в условиях замедления и кризиса. 

Именно это и стало очевидно: рост российской экономики должен обеспечиваться за счет других факторов. Цифровой сектор способен внести значительный вклад, но не может самостоятельно определять динамику роста, если экономика в целом замедляется и входит в кризисную фазу, что и произошло в первом квартале 2026 года. 

Фактически весь путь к кризису сопровождался снижением веры бизнеса в эффективность инвестиций в IT и телеком. «Цифровая стройка» начала тормозиться. Сейчас, когда экономические процессы постепенно разворачиваются в другую сторону, возможен новый рост капиталовложений в эту сферу. 

Однако структура российской экономики остается специфической. Поэтому рекордных темпов роста инвестиций можно и не увидеть — даже несмотря на блокировки зарубежных сервисов, которые, казалось бы, создают возможности для развития российских аналогов западных платформ. А это, безусловно, важный элемент развития телекоммуникационной и IT-отрасли. 

При этом суверенитет российской экономики определяется вовсе не тем, экономит ли бизнес на IT-инвестициях. Бизнес всегда следует за рынком. Если рынок растет — компании инвестируют. Если экономика охлаждается, как это происходило в течение всего 2025 года под влиянием политики Министерства финансов и Банка России, то ожидать активного роста вложений было бы странно. 

Возникает главный вопрос: когда появится новая траектория экономического роста? Если правительство и Банк России, воспользовавшись благоприятной внешней конъюнктурой, обозначат курс на подъем экономики, а этот курс станет очевидным для бизнеса, тогда можно ожидать нового всплеска капиталовложений — в том числе в цифровой сфере. 

Это может привести не только к росту инвестиций и расширению найма специалистов, но и к укреплению российского технологического суверенитета — как части более широкой экономической независимости от западных рынков и технологий.

Василий Колташов, директор Института нового общества.

#ВасилийКолташов