Спасение до банкротства

экономистКонстантин Лебедев

На фоне высокой стоимости заимствований всё больше компаний сталкиваются с проблемой накопленных долгов и риском неплатёжеспособности. Механизм добанкротной санации призван дать жизнеспособному бизнесу возможность реструктурировать обязательства без ликвидации и потери активов. Но воспользоваться такой возможностью смогут далеко не все предприятия: ключевым вопросом становятся критерии отбора, условия реструктуризации и контроль за исполнением обязательств. На эту тему с «Актуальными комментариями» поговорил профессор кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ Константин Лебедев. 

Какие компании смогут реально воспользоваться механизмом добанкротной санации?

— Ускорение запуска механизма добанкротной санации — инициатива, которую можно только приветствовать, особенно в условиях, когда высокая стоимость заимствований становится серьёзным испытанием для реального сектора. 

Прежде всего, такой механизм адресован компаниям, которые имеют задолженность перед государством, но при этом сохраняют жизнеспособную бизнес-модель и потенциально могут восстановить платёжеспособность. Это не банкротство в классическом смысле, а попытка дать бизнесу шанс на реструктуризацию долгов и убытков без потери управления и активов.

Речь идёт о предприятиях, попавших в сложную ситуацию из-за внешних шоков, но не утративших производственный и кадровый потенциал. Именно для них высокая стоимость кредитования становится почти непреодолимым барьером, и добанкротная санация способна предложить реальную альтернативу — не ликвидацию, а постепенное оздоровление.

Насколько такая процедура поможет пережить дорогие кредиты и накопленные долги? 

— Достаточно, если она будет сочетаться с гибкими условиями реструктуризации и временными послаблениями по обязательствам перед государством.

Для бизнеса это означает возможность не только сохранить рабочие места и производственные цепочки, но и получить отсрочку, которая позволит перегруппировать силы и адаптироваться к новым экономическим реалиям. Преимущество перед обычным банкротством очевидно, так как вместо распродажи активов и ухода с рынка компания получает шанс на восстановление, а кредиторы — на более полное удовлетворение требований в перспективе.

В отличие от стандартной реструктуризации, новый механизм предлагает более чёткие и, что важно, ускоренные процедуры, а также специальные правила для компаний с государственной задолженностью, что снижает неопределённость для всех сторон.

Какие риски для государства и кредиторов может создать новый механизм?

— Что касается рисков для государства и кредиторов, то они, безусловно, существуют, но при грамотном дизайне механизма их можно минимизировать. Главное — установить прозрачные критерии отбора компаний, исключить возможность злоупотреблений и обеспечить действенный контроль за исполнением обязательств в ходе санации.

Если баланс интересов будет соблюдён, государство не только не потеряет бюджетные поступления, но и сохранит налогоплательщиков и рабочие места, а кредиторы получат более предсказуемый и, вероятно, более выгодный исход, чем при ликвидации.

В целом, ускорение запуска добанкротной санации — это своевременный и прагматичный шаг, который свидетельствует о стремлении государства поддерживать устойчивый бизнес, а не просто пополнять бюджет за счёт разовых изъятий. Позитивный эффект от такого подхода может быть значительным, если реализация будет столь же продуманной, как и сама идея.

Константин Лебедев, профессор кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ. 

#КонстантинЛебедев