Человек дня
4 Июня 2009 14:28

Алексей Улюкаев

Первый зампред Центробанка РФ Алексей Улюкаев не исключает, что инфляционные показатели в текущем году могут быть ниже аналогичных данных за прошлый год и упадут с 13 до 12%.

«Инфляция в мае в два раза ниже, чем в прошлом году, накопленная инфляция - 6,8%. Есть благоприятные шансы на дальнейшее снижение - в ближайшее время можем увидеть и нулевые, и отрицательные значения», - сообщил в ходе пресс-конференции Улюкаев. По его мнению, не следует также исключать и помесячной дефляции в текущем году. Кроме того, департамент внешних и общественных связей ЦБ сообщил, что ставка рефинансирования ЦБ с 5 июня 2009г. снижается на 0,5% и устанавливается в размере 11,5% годовых.

Ставка рефинансирования с 14 мая 2009г. была установлена в размере 12% годовых, с 24 апреля 2009г. - в размере 12,5% годовых вместо действовавшей с 1 декабря 2008г. ставки в 13% годовых. Начиная с марта 2009г., представители Банка России не раз заявляли, что ставка рефинансирования может быть снижена в случае замедления темпов роста инфляции.

Премьер-министр РФ Владимир Путин в конце апреля заявил, что замедление инфляции, которое наблюдается в последние недели, позволяет рассчитывать на снижение ставки рефинансирования ЦБ РФ. Решение Центробанка о снижении ставки рефинансирования с 24 апреля с.г. было первым после целого ряда повышений. Банк последовательно начал повышать учетную ставку с 4 февраля 2008г., тогда она была повышена впервые почти за десять лет (с 10% до 10,25%).

До середины июля 2008г. ЦБ РФ увеличивал ставку рефинансирования невысокими темпами - на 25 базисных пунктов за раз, а в период кризиса осенью 2008г. ставка повышалась два раза менее чем за месяц (в ноябре) и сразу на один процентный пункт. ЦБ РФ с 1 декабря 2008г. увеличил ставку рефинансирования с 12% до 13%.

Комментарии экспертов

Что ж, снижение темпов роста цен – этому можно только порадоваться. Однако то, о чем говорит Улюкаев, это всего навсего инфляция. Инфляция у нас в России является едва ли не единственным целевым показателем для экономической политики. Он для нас важен. Во всяком случае, министр финансов Алексей Кудрин считает его единственным показателем. Высокая инфляция – плохая политика, низкая инфляция – хорошая политика.

У нас был серьезный инфляционный всплеск в прошлом году, а зимой-весной прошлого года он пошел на спад. Инфляция осенью должна была быть достаточно низкой, что связано с глубинными процессами в экономике. Затем был сильный всплеск инфляции этой зимой, связанный с девальвацией рубля.

Ясно, что доля импорта велика на потребительском рынке, поэтому девальвация вызвала практически разовое повышение цен. Но нельзя путать тенденцию и разовое повышение цен. Тенденция как была на снижение, так и осталась. Она продолжает действовать. Более того, кризис лишь усилил тенденцию на снижение инфляции. Просто спрос падает, что является классическим тормозом инфляции.

Если говорить об оптовых ценах, а у нас игнорируется этот сектор товаров производственного назначения, так там было серьезное падение цен осеь-зимой, т.е. в период разгара кризиса. Все эти разговоры о высокой инфляции вредны, т.к. наши монетарные власти ориентируются на уровень инфляции при регулировании процентной ставки в экономике. Если инфляция высокая, если они говорят о том, что ее надо бояться, то процентные ставки будут высоки. А они и так высоки, кредит очень дорог. Реальное положение дел таково – инфляция относительно невысока, процентная ставка снижается.

Текущий уровень инфляции в годовом измерении – 7-8% годовых, а процентная ставка кредитная – 20% годовых. А власти говорят, что процентная ставка должна быть положительной, т.е. выше инфляции. Она у нас недопустимо выше инфляции. И это очень важно, что Улюкаев наконец обратил внимание, что инфляция не такая, как говорит Кудрин, и это может привести к решениям о дальнейшем снижении учетной ставки ЦБ, а значит,  к позитивным влияниям на кредитный рынок в целом.


© 2008-2016 НО - Фонд «Центр политической конъюнктуры»
Сетевое издание «Актуальные комментарии». Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-58941 от 5 августа 2014 года. Издается с сентября 2008 года. Информация об использовании материалов доступна в разделе "Об издании".