Статья
22 Марта 2012 15:58

Обвал РусАла

<p class="p1">Основным трендом недели стало обострение противостояния акционеров «РусАла». На неделе Виктор Вексельберг ушел с поста председателя совета директоров алюминиевой компании. Демарш основного партнера Олега Дерипаски по «РусАлу» призван разрешить многолетнее противостояние за «Норникель». Первоначально предполагалось, что ГМК станет ядром для консолидации ключевых активов отрасли.</p>
<p class="p2">Причем, рассматривались различные стратегии объединения с возможностью межотраслевого обмена активов. Однако в скором времени от объединительных проектов пришлось отказаться. После «торпедирования» консолидации металлургических активов на базе «Норникеля» на повестку дня встал вопрос выплаты дивидендов. </p>
<p class="p2">Основным инициатором увеличения выплат акционерам стал Олег Дерипаска, контролирующий «РусАл».  Предприниматель нуждался в дополнительных источниках дохода для рефинансирования задолженности перед кредиторами. Компания уже выплатила $305 млн за счет собственных средств, и $530 млн - за счет средств, полученных в результате размещения рублевых облигаций. Всего же с момента подписания соглашения о реструктуризации с ВЭБом Дерипаска расстался с $3,4 млрд. </p>
<p class="p2">Для того, чтобы получить доступ к финансированию, акционер «РусАла» решил получить контроль над советом директоров «Норникеля». Перед очередным собранием акционеров компания Олега Дерипаски скупила с рынка 0,13% ГМК. Получив перевес в акциях перед «Интерросом», «РусАл» попытался провести четырех своих представителей в совет директоров «Норникеля». Несмотря на все усилия «РусАла», в основном управляющем органе ГМК Дерипаска получил только 3 места из запланированных 4. Более того, предпринимателю не удалось провести Александра Волошина в качестве независимого директора и председателя совета директоров.</p>
<p class="p2">При этом в совет не прошел президент группы «Онэксим» (принадлежит бывшему совладельцу «Норникеля» и нынешнему UC Rusal Михаилу Прохорову) Дмитрий Разумов. Тогда главой совета директоров стал представитель ВТБ - Василий Титов. Таким образом, «РусАл» потерял 2 места - одно собственное, и одно независимое. Они достались представителям Стржалковского Олегу Пивоварчуку, Дмитрию Костоеву. Обеспечить победу топ-менеджерам «Норникеля» удалось за счет использования казначейских акций ГМК, которыми голосовали «дочки» компании.</p>
<p class="p2">Утратив паритет в совете директоров, Олег Дерипаска активизировал наступление на позиции Потанина и Стржалковского. Предприниматель направил письмо Дмитрию Медведеву, на основании которого президент дал поручение проверить законность проведения собрания акционеров ГМК. Однако серьезного эффекта проверки со стороны Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) и Генпрокуратуры не возымели. Последняя заявила, что не выявила нарушений в ходе собрания акционеров «Норникеля».</p>
<p class="p2">Кроме того, Олег Дерипаска потребовал погасить квазиказначейские бумаги и собрать внеочередное собрание акционеров. В этом случае Стржалковский не смог бы проголосовать ценными бумагами ГМК, и статус-кво был бы восстановлен. Для «купирования» враждебных действий акционера «Русала» Потанин и топ-менеджмент решили продать проблемные акции (около 8%) Trafigura Beheer. Нерезидент не только смог продвигать продукцию «Норникеля» на внешних рынках, но сохранил позиции Потанина и Стржалковского в совете директоров.  </p>
<p class="p2">В дополнение к привлечению нерезидента Стржалковский начал аккумулировать дополнительные акции «Норникеля». В рамках Buy back топ-менеджер консолидировал 7,2% ГМК, которые помогли укрепить корпоративные позиции «Интерроса» в противостоянии с Дерипаской. В результате группе Стржалковского-Потанина (плюс Trafigura) удалось получить более 40%, что обеспечило значительный перевес в совете директоров «Норникеля» перед очередным собранием акционеров ГМК.</p>
<p class="p2">Ослаблением предпринимателя воспользовался Виктор Вексельберг. Партнер Дерипаски по «РусАлу» (Вексельбергу и Леонарду Блаватнику принадлежит 15,8% компании) активизировал переговоры с Потаниным и Стржалковским о продаже пакета в «Норникеле». Причем, если до осени собственнику En+ Group удавалось пресекать сепаратные предложения, то в сентябре Дерипаска стал готовиться к возможной продаже. Тем не менее, предпринимателям так  и  не удалось договориться, а Вексельберг покинул совет директоров «РусАла». Уход обвалил акции алюминиевой компании и усилил позиции владельца «Реновы» по дальнейшим переговорам о продаже пакета «Норникеля». </p>
<p class="p1"> </p>
<p><strong>Дмитрий АБЗАЛОВ, Центр политической конъюнктуры </strong></p>
  • вконтакте
  • facebook
  • твиттер

© 2008-2016 НО - Фонд «Центр политической конъюнктуры»
Сетевое издание «Актуальные комментарии». Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-58941 от 5 августа 2014 года. Издается с сентября 2008 года. Информация об использовании материалов доступна в разделе "Об издании".