Статья
27 Октября 2011 13:10

План спасения евро

План спасения евро
Фото: shutterstock

<p> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); "><strong>Саммит зоны евро пришел к утру четверга к соглашению с частными кредиторами о «добровольном» списании 50% долга Греции или примерно 100 млрд евро, что должно снизить финансовые обязательства страны до устойчивого уровня.</strong></p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">«Мы приветствуем текущее соглашение между Грецией и частными кредиторами о нахождении решения о более глубоком вовлечении частного сектора. Месте с амбициозной программой реформ для греческой экономики участие частного сектора должно обеспечить снижение греческого долга и целью достичь 120% к 2020 году. С этой целью мы приглашаем Грецию, частных инвесторов и все заинтересованные стороны провести добровольный обмен облигаций со снижением для частных инвесторов их стоимости на 50% по номиналу», - говорится в коммюнике по итогам встречи, передает <a style="color: rgb(65, 112, 160); " href="http://www.interfax.ru/">«Интерфакс»</a>.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Переговоры с Institute of International Finance, представляющим интересы частных кредиторов, длились всю ночь. Лидеры стран еврозоны предупредили кредиторов, что в случае отсутствия соглашения потери держателей облигаций могут достигнуть 100%.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); "><strong>Президент Франции Николя Саркози заявил после переговоров, что соглашение с частными кредиторами достигнуто.</strong></p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Госдолг Греции, составляющий около 350 млрд евро или около 160% ВВП, достигнет 186% ВВП в 2013 году.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Жертва банков сопровождается обязательством государств зоны евро обеспечить для Греции еще 100 млрд евро до 2014 года, говорится в коммюнике.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Ранее в среду во время выступления в бундестаге германский федеральный канцлер Ангела Меркель заявила, что снижение долга Греции до 120% - это цель, которой необходимо добиться европейцам.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Проблемой является то, как будет расценено списание 50% долгов Греции рейтинговыми агентствами. В случае, если они характеризуют это как дефолт, могут быть запущены механизмы страховых выплат через credit default swaps. </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "><strong><br />
</strong></p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); "><strong>Глава Евросовета Херман Ван Ромпей заявил утром в четверг на брифинге в Брюсселе, что Европа подошла к системному кризису, и эту опасность надо было ликвидировать.</strong></p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">По его словам, начавшись суверенным долгом отдельных стран, кризис угрожал всей зоне евро.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">«Поэтому нынешней ночью мы приняли решения по четырем направлениям, на которых надо было действовать», - сказал Ромпей на брифинге после заседания саммита зоны евро.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Прежде всего, он отметил «надежное решение для Греции». «Мы желаем, чтобы Греция встала на рельсы. В 2020 году она сократит свой государственный долг до 120% ВВП», - сказал председатель Евросовета.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Он сообщил, что новая программа для Греции в 100 млрд евро будет согласована до конца текущего года.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">К этой помощи, по его словам, присоединяются частные кредиторы Греции, которые согласились списать до 50% греческих долгов.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); "><strong>Кроме того, саммит принял меры для предупреждения расползания долгового кризиса на всю зону евро.</strong> Ромпей сообщил, что Европейский фонд финансовой стабильности (изначально 440 млрд евро - ред.) решено увеличить почти в 5 раз, по крайней мере, достичь 1 трлн.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Глава Евросовета объявил также об укреплении банковской системы. Саммит ЕС согласовал вечером в среду минимальный 9-процентный порог собственных фондов банков через рекапитализацию.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">Наконец, лидеры стран еврозоны договорились о дополнительной налоговой консолидации и дополнительном бюджетном оздоровлении для стран, нуждающихся в дополнительных реформах. В связи с этим он приветствовал обещания Италии выполнить соответствующие обязательства.</p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); ">На саммите были одобрены меры по экономическому управлению. По словам Ромпея, страны еврозоны решили «пойти дальше» пакета 6 соответствующих законодательных инициатив. По его словам, были предложены «новые идеи» в этом направлении. Речь шла, в частности, о возможных ограниченных изменениях в Лиссабонском договоре. </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); "><strong>Ромпей пообещал подготовить к декабрю предварительный доклад по этой теме в сотрудничестве с Еврокомиссией. И в 2012 году может вступить в силу новая система бюджетной дисциплины и финансового контроля, которые «не будут повторять ошибок прошлого».</strong></p>
<p style="margin-top: 0px; margin-right: 0px; margin-bottom: 0px; margin-left: 0px; font: normal normal normal 14px/normal Arial; color: rgb(117, 117, 117); min-height: 16px; "> </p>
<p>«Мы заложили основу нашего будущего», - заявил Ромпей. </p>
<p> </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575">Председатель Европейской комиссии Жозе Мануэл Баррозу в свою очередь заявил, что Евросоюз на следующей неделе сможет показать своим партнерам по G20 на саммите в Каннах, что Европа способна выйти из кризиса. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575; min-height: 16.0px"> </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575">«Меры, которые помогут восстановить доверие к банковскому сектору с внедрением всех необходимых средств их поддержки, покажут и партнерам, и нашим гражданам, что мы готовы довести до конца строительство валютного союза и дополнить его настоящим экономическим союзом», - отметил Баррозу, выступая на пресс-конференции после саммита.</p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575; min-height: 16.0px"> </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575">По его мнению, важно, чтобы «банки соответствовали реальной экономике».</p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575; min-height: 16.0px"> </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575">В связи с этим он сообщил, что банкам будет запрещено выплачивать бонусы сотрудникам и дивиденды акционерам до полного завершения рекапитализации в соответствии с принципами, объявленными накануне на саммите ЕС главами государств и правительств 27 стран Евросоюза.</p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575; min-height: 16.0px"> </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 14.0px Arial; color: #757575">Он отметил, что работа по одобренным саммитом мерам еще не завершена. «Это марафон, а не спринт. Вся техническая работа, призванная завершить данный пакет мер, будет доведена до конца компетентными службами в ближайшие недели», - сказал глава Европейской комиссии.</p>
<p> </p>
Комментарии экспертов
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Принятые на саммите решения по спасению еврозоны важны для всех стран мира. То, что сейчас происходит на валютных рынках – исключительно важное событие, которое, конечно, будет иметь далеко идущие последствия. Нужно также учитывать, что во многих странах, которые определяют экономическую и политическую  ситуацию в мире, предстоят в ближайшее время выборы. В том числе и в Соединенных Штатах, и Франции. Мне представляется, что при нынешнем развитии ситуации у европейских стран хватит воли, а главное, экономических возможностей для спасения от тех угроз, которые в настоящий момент имеются.</p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Тем не менее, очевидно, что расслабляться нельзя. Понятно, что после преодоление той ситуации, которая сложилась в 2008 году, политики несколько расслабились. Но выяснилось, что этого делать нельзя. И надеюсь, что теперь это осознание есть. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Ситуация в  Греции, в Испании, в Италии и Португалии говорит о то, что над финансовой стабильностью стоит работать постоянно в ближайшем обозримом будущем. Очевидно, что у единой европейской валюты, поддержка которой произошла сегодня утром, много проблем даже не с общемировыми трендами. Когда все это накладывается на общемировые проблемы, очевидно, что и амплитуда разорванных колебаний, в том числе и валютных курсов, только увеличивается. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Что касается влияния России и Китая на мировую экономику, в целом, очевидно, что, скажем, китайская экономика и американская в значительной степени являются сиамскими близнецами. А что касается России, то Россия является крупнейшим поставщиком энергоносителей. И даже в этом смысле, не говоря уже о политическом влиянии нашей страны, конечно, мы окажем очень серьезное влияние на экономическую ситуацию в мире.</p>
<p><span class="Apple-style-span" style="color: rgb(117, 117, 117); font-family: Arial; ">Так что, все эти вопросы об участии Китая  в экономике Европы - это вообще, не про экономику, а про политическую пропаганду.  Например, время от времени появляется в российских СМИ информация, что миллионы китайцев займут Дальний Восток. Это никакого отношения к реальности не имеет.  Это - модификация некоторых страхов, которые имеются в современной российской политической культуре. Также существуют страхи, которые есть в политической культуре современной западной Европе.</span> </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Сейчас в мире нет человека, ни среди специалистов по макроэкономике, ни среди банкиров, ни среди государственных деятелей, который мог бы однозначно сказать, что вот этот набор мер в этой перспективе является эффективным или нет. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">В самом лучшем случае, мы оперируем предположениями. И хуже того, все меры, которые принимаются, не столько объективно действенны или не действенны, сколько они оказывают некое психологическое воздействие на рынок. Только принят некий пакет документов, обозначены некоторые действия, и рынки среагировали на это положительно. То есть, некие люди сочли, что в этом есть поворот к лучшему, но в этом нет ничего эффективного. В этом нет даже того, что называется - «невидимой рукой рынка», это просто биржевая игра. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">И это самое неприятное, что может оказаться в финансовом кризисе. Его продолжительность и конечный результат зависят не от объективных каких-то экономических мер, а от того, как биржевые игроки среагируют на определенные действия. В этом смысле, все вот эти заклинания:  «Что будет, если Китай купит какое-то количество долговых обязательств или девальвирует юань?», «Чего ждать, если финансовый кризис разразится до выборов президента в Соединенных Штатах?» - это все не про реальность, а про то, что происходит в головах людей, связанными с финансовыми рынками. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">И это страшно неприятно, потому что в таких условиях невозможно строить сколько-нибудь долгосрочные, и сколько-нибудь, на самом деле, обоснованные прогнозы. Слишком много зависит от субъективных решений напуганных, дезориентированных людей, у которых есть право принимать решения. При этом все заявления, которые делаются на макроэкономическом уровне, сводятся к  тому, что так дальше жить нельзя. Но когда спрашиваю: «А как надо?», никто не может дать ответ. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Что касается участия Китая и России в спасении Европы, то здесь тоже много нюансов. Что в реальности могут сделать Китай и Россия?  Они могут инвестировать в европейскую экономику некоторое количество свободных денег. А что раньше этого не происходило? У нас, простите английские автомобильные заводы, кому принадлежат, не китайцам?</p>
<p> </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Саммит по спасению еврозоны ожидался давно, и трудно сказать, что это является такой уж новостью. В целом понятно, что предпринятые меры будут способствовать укреплению ситуации и в банковском секторе еврозоны. Появится больше оснований предполагать, что новый измененный пакет помощи Греции, по видимому, будет более эффективно способствовать успокоению, по крайней мере, инвесторов, которые боятся углубления долговых проблем в еврозоне. И наконец, самым важным было достижение договоренности об увеличении европейского фонда финансовой стабильности до одного триллиона евро за счет гарантий. Правда, за неделю где-то до этого мелькали слухи, в том числе растиражированные и рядом британских изданий, что между Францией и Германией были достигнуты договоренности увеличить этот фонд до двух триллионов. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Возможно, что рынок ждал какого-то более радикального решения. Как мы видим, пока это не два триллиона, а только триллион, и то это не живые деньги, а увеличение этой суммы за счет определенной сложной системы гарантий. Тем не менее, в любом случае это следует рассматривать как достаточно существенное продвижение на пути мер по укреплению европейской финансовой системы. Тем более, что параллельно было принято, с одной стороны, решение о гораздо более значительном, чем ранее предполагалось, списании долгов Греции.  И в том числе, за счет не только  государственных средств, но и средств других держателей долга Греции, и в частности европейских банков. При этом было принято решение об увеличении их собственного капитала, рекапитализации банковской системы. В целом, все это меры достаточно грамотные. Я думаю, что в среднесрочном плане они будут иметь позитивное влияние на сам курс евро и на настроения инвесторов, касающиеся вообще стабильности финансовой в этом регионе. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">Считать эти меры объективно достаточными для того, чтобы вообще избежать дальнейшего  углубления кризиса в регионе и в мире, честно говоря, у меня серьезных для этого аргументов как и «за» так и «против» не существует. Во многом, развитие ситуации имеет характер цепной. Очень многое зависит от настроений на рынках, в ситуации паники, может и никаких денег в принципе не хватить. </p>
<p style="margin: 0.0px 0.0px 16.0px 0.0px; line-height: 15.0px; font: 12.0px Arial; color: #757575">С другой стороны, в условиях если доверие к этим мерам окажется достаточно большим, можно ожидать, что их, по крайней мере, на некий обозримый период вполне достаточно. Но повторяю, ситуация в целом в мире не самая благоприятная. Намечается явный переход к очередной волне экономического спада. И в этих условиях трудно прогнозировать более долгосрочную какую-то реакцию. </p>
<p><span class="Apple-style-span" style="color: rgb(117, 117, 117); font-family: Arial; ">Что касается Китая, я так понимаю, речь все-таки больше идет о намерениях, нежели о реально достигнутых каких-то договоренностях. Во всяком случае, какие-то официальные цифры об объемах участиях Китая в спасении еврозоны мне на глаза не попадались. Поэтому поживем – увидим, насколько это будет эффективно.</span> </p>
  • вконтакте
  • facebook
  • твиттер

© 2008-2016 НО - Фонд «Центр политической конъюнктуры»
Сетевое издание «Актуальные комментарии». Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-58941 от 5 августа 2014 года. Издается с сентября 2008 года. Информация об использовании материалов доступна в разделе "Об издании".