Рекомендация «покупать»: аналитики прогнозируют рост стоимости акций «Роснефти» на 49 процентов

«Газпромбанк» 7 февраля выпустил отчет, в котором установил рекомендацию «покупать» относительно акций «Роснефти». Целевая цена, по прогнозам аналитиков, составит 850 рублей за бумагу, что предполагает потенциал роста к текущим котировкам на уровне 49%.

В отчете также отмечается, что «Роснефть» обладает сильной ресурсной базой, что позволит ежегодно до 2026 года наращивать добычу на 5%.

Кроме этого, аналитики «Газпрома» оценивают чистую приведенную стоимость (NPV) проекта «Восток Ойл» в 5,2 трлн рублей, или примерно $70 млрд в базово-консервативном сценарии при цене нефти Brent $80 за баррель. При текущей котировке Brent на уровне $90 за баррель NPV проекта увеличивается до 6,2 трлн рублей ($83 млрд). В случае снижения геополитической напряженности и при текущей стоимости нефти Brent NPV «Восток Ойл» увеличивается до 6,8 трлн рублей, или $91 млрд. 

В настоящий момент банк добавляет 50% стоимости проекта в целевую цену, что дает прибавку на уровне 233 рублей за акцию.

По мнению аналитиков, свободный денежный поток «Восток Ойл» выйдет в положительный диапазон сразу после запуска проекта в 2024 году и достигнет пика в 2036 году. Доходность проекта на уровне EBITDA в $55 за баррель при цене нефти в $80 за баррель в 2,5 раза выше, чем доходность среднестатистического месторождения в России ($22 за баррель). 

Учитывая рост добычи газа и то, что «Роснефть» использует современные технологии, затраты компании на добычу в будущем могут остаться на уровне ниже $3 за баррель. Это, в свою очередь, обеспечит операционную эффективность на новых проектах, включая «Восток Ойл».

На потенциал акций «Роснефти» указывают и зарубежные инвестиционные банки. Так, ценные бумаги компании ранее рекомендовали покупать крупнейшие американские банки — Goldman Sachs, J.P. Morgan и Bank of America Merrill Lynch, а также швейцарский банк UBS.

Ключевым фактором инвестиционной привлекательности «Роснефти» аналитики называют реализацию проекта «Восток Ойл» на севере Красноярского края. В Goldman Sachs проект назвали «магнитом для инвесторов», в Bank of America Merrill Lynch присвоили ему статус «локомотива развития» «Роснефти». По мнению экспертов, при благоприятной рыночной конъюнктуре чистая приведенная стоимость «Восток Ойл» может превысить $100-120 млрд. В J.P. Morgan, в свою очередь, указали, что проект имеет высокий IRR, который в базовом сценарии оценивается на уровне 54%.

Также на инвестиционную привлекательность «Роснефти» указывает российская инвестиционная компания БКС, по прогнозам которой чистая прибыль «Роснефти» по итогам 2021 года может составить 14,2 млрд, что предполагает суммарные дивиденды в размере 49 рублей за штуку. Этот показатель может стать максимальным за всю историю компании. При этом «Роснефть» в 2021 году уже выплатила рекордные в своей истории промежуточные дивиденды в общем размере 191 млрд рублей (18,03 рубля за акцию).