Инвестиции в пиксели

экспертДаниил Ермолаев

Рынок игровых предметов и коллекционных гаджетов все чаще называют новой формой альтернативных инвестиций. Но действительно ли цифровые активы можно рассматривать как надежный способ заработать, или их стоимость по-прежнему определяется скорее удачей и спросом коллекционеров? Об этом «Актуальным комментариям» рассказал эксперт по стратегическим коммуникациям и молодежной политике Даниил Ермолаев.

За счет чего коллекционные гаджеты и цифровые игровые предметы приобретают инвестиционную ценность?

— За счет чего вообще что-либо приобретает ценность? Если сильно упрощать, экономика — это ситуация, когда люди договариваются, что какая-то вещь чего-то стоит. Сначала существовали товарные отношения, когда люди просто обменивались вещами. Затем появились деньги, которые стали универсальным эквивалентом стоимости и постепенно приобрели самостоятельную ценность.

Но сам механизм практически не изменился. Либо люди по решают, что какой-то предмет им интересен, нравится, им хочется им обладать — и тогда появляется его цена. Либо речь идет о необходимом ресурсе: еде, золоте, нефти, бензине или чем-либо еще. Такой ресурс нужен человеку для жизни или работы, поэтому он готов за него платить.

Когда мы говорим о гаджетах, книгах, фильмах или даже произведениях искусства, мы имеем дело именно с потребительской экономикой. Мы готовы платить за предмет потому, что считаем его ценным, интересным или красивым.

Нам важно, что картину написал определенный мастер определенным образом. Нам ценно редкое вино благодаря его уникальному вкусу. Все это конвертируется в определенную стоимость. Точно такой же механизм работает и в отношении игровых и цифровых предметов.

Разница лишь в том, что цифровой объект нельзя потрогать. Например, скин в Counter-Strike невозможно физически вывести из игры. Он остается красивым виртуальным предметом. Почему же он вообще приобретает ценность?

Во-первых, потому что значительную часть жизни мы проводим в интернете. Во-вторых, виртуальная среда давно перестала быть дополнением к реальности. Сегодня она стала ее естественным продолжением, а в некоторых аспектах даже замещает ее. Мы постоянно находимся онлайн: смотрим что-то в телефоне, слушаем YouTube, общаемся, играем, даже когда просто идем по улице.

Поэтому, как бы странно это ни звучало, покупка, например, керамбита или красивого скина на AWP в Counter-Strike во многом похожа на покупку красивой одежды, необычной зажигалки Zippo или какого-нибудь стильного аксессуара. Это вещи, которые выполняют схожую функцию — позволяют человеку выразить себя. В этом смысле они вполне сопоставимы.

Можно ли рассматривать цифровые предметы как полноценную инвестицию?

— С моей точки зрения — скорее нет.

Любая инвестиционная модель предполагает, что у вас есть достаточно длинный ретроспективный опыт. Вы понимаете, за счет чего актив способен расти, оцениваете вероятность этого роста и можете построить более или менее обоснованный прогноз. Да, стопроцентных гарантий нет никогда, но исторические данные позволяют хотя бы оценивать вероятность различных сценариев.

В отношении большинства игровых предметов такого объема информации пока просто нет. Во многом это остается лотереей.

Я сам хороший пример. В 2014–2015 годах я очень много играл в Counter-Strike и никогда не донатил. Мне регулярно выпадали кейсы стоимостью буквально по 40 копеек. Не обращал на них никакого внимания и, естественно, не покупал для них ключи.

Спустя много лет я открыл Steam, вспомнил, что у меня накопилось огромное количество кейсов, выставил их на продажу — и примерно за 150 кейсов получил около 40 тысяч рублей на счет Steam. Купили их практически моментально. Вывести эти деньги из Steam крайне сложно, но внутри платформы это вполне реальные средства, на которые можно покупать игры.

Мог ли я предположить в 2014 году, что это произойдет? Конечно, нет. Думаю, тогда практически никто даже не рассматривал подобный сценарий.

Безусловно, при желании можно было бы построить определенную логику: сезон игры больше никогда не повторится, кейсы останутся ограниченным ресурсом, игра сохранит популярность, а значит, со временем найдутся коллекционеры, готовые за них платить. По сути, механизм тот же самый, что и у коллекционеров марок, монет или редких комиксов.

Но если смотреть честно, все это скорее похоже на попадание пальцем в небо.

Поэтому инвестиционный эффект здесь действительно может возникнуть. Но предсказать его заранее сегодня практически невозможно. А люди, которые утверждают, что знают универсальный способ заработать на игровых предметах, чаще всего занимаются продажей красивой истории, чем реальной инвестиционной аналитикой.

Какие риски чаще всего недооценивают начинающие инвесторы?

— Главный риск — это неопределенность.

Кроме того, многие переоценивают сам актив.

Хороший пример — NFT. Помните период, когда все вокруг говорили исключительно про NFT? При этом никто толком не мог объяснить, в чем именно заключается их фундаментальная ценность.

Важно понимать: за любым активом должна стоять хотя бы какая-то понятная ценность.

Если вы покупаете картину молодого художника в расчете, что однажды он станет известным, то за этим стоит вполне реальная основа. Художник вложил свое время, мастерство, использовал определенную технику, сформировал собственный стиль. Даже если стоимость картины пока невелика, у нее уже существует определенная культурная и художественная ценность.

То же самое можно сказать о кейсах из конкретного сезона Counter-Strike. Этот сезон больше никогда не повторится. Он связан с определенным этапом развития игры, с конкретным игровым опытом, и существуют люди, которые готовы за это платить. Это примерно та же логика, по которой коллекционируют редкие выпуски комиксов.

Совсем другая ситуация возникает, когда кто-то просто создает цифровое изображение, назначает ему цену и утверждает, что оно должно дорого стоить. Здесь возникает закономерный вопрос: почему? Какая именно ценность стоит за этим объектом? Ответ далеко не всегда очевиден.

Поэтому первая ошибка — не понимать, существует ли вообще реальная ценность у актива, в который вкладываются деньги.
Вторая ошибка — недооценка неопределенности.

И наконец, любые инвестиции требуют заранее продуманной стратегии выхода. Нужно понимать, когда, кому и при каких условиях вы собираетесь продавать актив.

Нельзя просто объявить себя венчурным инвестором и начать покупать все подряд. Венчурный инвестор — это не человек, который бессистемно тратит деньги. Это человек, который работает по определенной модели и осознает, какие риски принимает.

Можно ли считать рынок игровых предметов частью альтернативных инвестиций?