Рост инфляции

Основным трендом недели стал рост инфляции в России. Ко второй половине декабря увеличение потребительских цен превысило психологическую отметку в 8%. До осени 2010 года именно эту цифру Минэкономразвития, Минфин и ЦБ называли в качестве бюджетного ориентира. Исходя из 8% формировалась бюджетная политика, определялись процентные ставки и удерживался курс рубля.

Первые признаки значительного роста потребительских цен появились в начале декабря, когда инфляция достигла 7,6% (или 107,6% по индексу). Причем, если в октябре у экономики еще оставался запас в 1,2% при темпах в 0,6%, то ноябрьский рост на 0,8% окончательно похоронил перспективы благоприятного сценария. И это не учитывая традиционного для российских отраслей «бюджетного навеса» в конце года, который добавляет 0,8-1,2% в декабре. Избежать его в этом году не удаться, о чем свидетельствует рост дефицита федерального бюджета. Ведомства и госкомпании традиционно откладывают на конце года основные расходы, которые, достигнув рынка, разгоняют потребительские цены.

Интенсификация инфляционных процессов уже привела к коррекции позиций основных регуляторов. В начале декабря глава ЦБ Сергей Игнатьев уже заявил, что Банк России начинает беспокоить рост потребительских цен, и он не исключается возможность повышения ставки рефинансирования в первом квартале 2011 года. Ранее о необходимости повышения в стране ставки рефинансирования уже высказался и Международный валютный фонд (МВФ). Это единственное, по мнению экспертов фонда, может предотвратить рост инфляции.

Помимо ЦБ рост потребительских цен затронет и Минэкономразвития. Ведомство Эльвиры Набиуллиной уже объявило о фронтальном пересмотре основных социально-экономических показателей отечественной экономики. Недавно Минэкономразвития сообщило о повышении прогноза по инфляции в России на 2010 год до 8,3-8,5% против 7-8%, ожидавшихся ранее. При этом прогноз на 2011 год был оставлен на прежнем уровне — 6-7%. Прогноз по инфляции на 2012-2013 годы декабрь к декабрю не претерпел изменений, составив на 2012 год 5-6%, на 2013 год — 4,5-5,5%.

Вслед за прогнозом по инфляции Минэкономразвития поменяло ориентировки по валютным курсам. Так, по новому прогнозу ведомства Эльвиры Набиуллиной, среднегодовой курс российской валюты в 2011 году составит 31,3 рубля за доллар, а не 30,5, как ожидалось в предыдущем прогнозе министерства. Причем, Минэкономразвития считает, что реальный эффективный курс рубля в 2011 году вырастет на 2,6%, а не на 5,7%, как ожидалось прежде. Формально изменение этого прогноза связано с пересмотром оценки доллара к евро, однако его появление 15 декабря свидетельствует о непосредственном влиянии на позицию Минэкономразвития уточненных данных по инфляции Росстата.  Параллельно министерство повысило прогноз цен на нефть Urals на 2011-2013 годы. По данным ведомства Эльвиры Набиуллиной, прогноз цены Urals на 2011 год будет увеличен до $81 за баррель с $75. Прогноз на 2012 год повышен до $83 с прежних $78, а на 2013 год — до $84 с $79.

Дмитрий Абзалов, Центр политической конъюнктуры, специально для Актуальных Комментариев