Стабилизация экономики: эксперты о снижении ключевой ставки

Сегодня Банк России на внеочередном заседании решил снизить ключевую ставку с 20% до 17%. Регулятор отметил, что риски для финансовой стабильности сохраняются, но перестали нарастать. Кроме того, он допустил возможность продолжения снижения этого показателя в ближайшее время. О том, на что повиляет это решение, — в материале «Актуальных комментариев».

«Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Риски для финансовой стабильности РФ сохраняются, но на сегодняшний день перестали нарастать», — следует из пресс-релиза. 

Так, советник по макроэкономике генерального директора АО «Открытие Брокер» Сергей Хестанов в разговоре с корреспондентов АК подчеркнул, что Банк России показывает, что российская экономика стабилизируется после введения санкций. 

«Центральный банк таким образом хотел послать сигнал о том, что с его точки зрения пики разгона инфляции и ослабления рубля пройдены. Таким образом он, с одной стороны, несколько снижает стоимость денег, с другой стороны, показывает рынку, что пик пройден. Кроме того, ставка все равно остается несколько выше, чем уровень инфляции, поэтому роль сдерживания она продолжит выполнять», — сказал он. 

По словам эксперта, пока ЦБ будет смотреть на экономическую ситуацию, а уже потом примет решение относительно повышения или понижения ставки. 

«Слишком сильно торопиться ЦБ не будет, но, оглядываясь на события 2014-2015 годов, мы видим, что тогда Банк России действовал точно таким же образом: он резко поднял ставку до 17%, а как только рубль стабилизировался, а инфляция перестала разгоняться, то регулятор начал постепенно ключевую ставку снижать. Поэтому скорее всего ЦБ будет наблюдать, и если он увидит хотя бы небольшое снижение инфляции, то будет пошагово снижать ключевую ставку», — отметил Хестанов. 

В свою очередь экономист, профессор Высшей школы экономики Евгений Коган обратил внимание, что ЦБ уже второй раз подряд меняет ставку на внеплановом заседании.

«Поначалу не ожидал, что снизят так скоро, так как ситуация нынче неопределенная, а инфляция — все выше. Но, судя по всему, укрепление рубля сделало свое дело. Шаг в 300 б. п. оказался смелее, чем я предполагал. Что ж, и такое решение вполне логично. Тем более, что рынок его закладывал в доходности. Во-первых, ЦБ видит, что депозиты стали привлекательными и отток денег из банков снизился. Это позволяет несколько снизить ставку. Во-вторых, инфляция растет, но медленнее, чем могла бы — так что можно и снизить ставку», — написал он в своем Telegram-канале. 

Помимо этого, Коган добавил, что такое решение незначительно скажется на депозитах, инфляции и курсе рубля.

«На 1-3 п. п. упадут банковские ставки по кредитам и депозитам. Сомневаюсь, что это как-то взбодрит спрос на кредиты, но хотя бы позволит банкам сэкономить на меньших процентах по депозитам. Мы сомневаемся, что сейчас снижение ставки до 17% как-то сильно разгоняет инфляцию. Природа инфляции в дефиците товаров, санкциях, падении рубля и в действиях населения. С учетом санкций и валютных ограничений, как бы странно это ни звучало, даже снижение ставки сразу на 300 б. п. вряд ли как-то поменяет ситуацию с ценами. На рубль сейчас больше всего влияют валютные ограничения. Так что снижение ставки (притом, что она все равно осталась очень высокой) не должно само по себе сказаться на USD/RUB», — пояснил эксперт. 

По словам члена наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александра Разуваева, решение ЦБ было прогнозируемым. 

«ЦБ победил кризис, по крайней мере в моменте. Рубль у нас ушел на докризисный уровень, а рынок акций жив. У нас не обанкротился ни один банк, несмотря на набег граждан к банкоматам и снятие денег со счетов. Ясно, что наступает цикл снижения ставки: на конец года она будет в диапазоне 10-12%. Недельная инфляция снижается. Укрепление рубля к доллару на 10% уменьшает годовую инфляцию на 0,5-1%. Для курса рубля снижение ставки — нейтрально. А вот для фондового рынка — плюс. Ставки по кредитам начнут снижаться, что обрадует бизнес», — резюмировал он.