Иллюзия роста

экономистВасилий Колташов

Ещё недавно искусственный интеллект связывали с перспективами масштабного экономического роста, а рынки казались готовыми к новому технологическому подъёму. Сегодня эта уверенность сменяется растерянностью: компании отказываются от долгосрочных прогнозов, а банки всё осторожнее подходят к расходованию капитала и выдаче кредитов. Почему технологии не избавляют экономику от циклических потрясений и почему банковский менеджмент должен прежде всего научиться работать в условиях неопределённости, объяснил директор Института нового общества, автор Telegram-канала «Политэкономия» Василий Колташов.

— Мы находимся в кульминации кризиса на западных рынках, который оказывает влияние и на рынок Китая. Акции компаний технологического сектора, особенно специализирующихся на искусственном интеллекте, демонстрируют снижение как на западных биржах, так и на китайском рынке.
Слабый спрос в западных экономиках вызвал падение мировых цен на нефть после того, как относительно недавно они повысились из-за реального дефицита углеводородов.

Видно, что экономическое положение в Европейском Союзе стремительно ухудшается. Одновременно проходят всеобщие забастовки во Франции и Испании. В Испании на улицы вышли 4 миллиона человек. Во Франции — не меньше. В Польше также наблюдаются массовые протесты националистического окраса.
Общая ситуация такова, что компании уже не могут прогнозировать 2027 год как год чудесного развития рынков и благополучного выполнения всех целевых показателей. Они вынуждены отказываться от долгосрочных прогнозов, поскольку в условиях нынешней нестабильности никто не может с уверенностью сказать, что произойдёт завтра.

В последнее время рухнул даже рынок золота. То есть и здесь бизнес потерял деньги, если рассматривал золото как защитный актив.

Если мы посмотрим на Россию, то увидим прежде всего спад на рынке недвижимости и в строительном секторе. Ему сопутствуют серьёзные проблемы в сфере услуг, где сотнями закрываются небольшие фирмы. В Москве летом 2026 года была настоящая эпидемия разорения кофеен.

Российская экономика также не способствует долгосрочному планированию в банковском секторе. Всё более очевидными становятся признаки серьёзных экономических трудностей. В результате банки стараются избегать долгосрочных прогнозов и не строить планы в условиях высокой неопределённости. При этом чёткого представления о будущем у них нет. Аналитики пребывают в состоянии растерянности.

Ещё недавно казалось, что искусственный интеллект должен вызвать бурный экономический рост. Но вместо этого мы наблюдаем сильнейшее падение рынков. Россия пока спасается хорошими результатами внешней торговли в 2026 году. Но и здесь сложно прогнозировать, что будет в 2027 году.

В то же время искусственный интеллект, облегчая множество операций, никак не защищает банки, корпорации, малый и средний бизнес от экономических потрясений, которые мы сейчас переживаем. Он не может прогнозировать экономические кризисы и не понимает, откуда они берутся. Но и люди пока не способны дать исчерпывающего объяснения их причин. Специалисты, которые разбираются в этих проблемах, практически нигде в мире не могут преподавать. Это следствие господства неолиберальной экономической идеологии, которая не предполагает, что экономические кризисы вообще должны происходить.

Между тем в реальности экономические кризисы занимают одну треть всего времени. То есть треть экономического времени — это годы бедствий, а две трети — годы процветания. И вот сейчас мы оказались в ситуации бедствий, от которых искусственный интеллект защитить не может.

Для банков текущие обстоятельства означают проверку способности к действительно гибкому планированию, качественному учёту рисков и умению защищаться от них. Прежде всего это предполагает осторожное расходование капитала.

Именно по этой причине банки сейчас неохотно выдают кредиты и будут выдавать их так же неохотно в дальнейшем. Речь идёт не только об автокредитах и потребительских кредитах, но и об ипотеке. К её выдаче банки также будут подходить более настороженно.

Прохождение многочисленных рисков напрямую связано с тем, понимает ли банковский менеджмент, что происходит в мировой экономике и что сейчас действительно наступил сложный, стрессовый период. От этого понимания во многом зависит способность банков принимать решения и выстраивать свою стратегию в новых условиях.

Василий Колташов, директор Института нового общества.

#ВасилийКолташов