Пессимистичные рейтинги российской экономики

В начале первой рабочей недели января произошло сразу несколько событий, оказывающих негативное влияние на экономику России. Так, накануне Всемирный банк в четыре раза ухудшил прогноз по России на 2015 год. А во вторник международное рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг 13 крупных российских компаний вслед за снижением суверенного рейтинга России. 

По сравнению с прошлой оценкой Всемирного банка, которая была сделана всего месяц назад, темпы падения ВВП увеличились в четыре раза, до 2,9%. Даже в кризис 2008–2009 годов прогнозы не пересматривались так часто, пишет РБК.

Год назад эксперты Всемирного банка предсказывали российской экономике прирост в 2,7% по итогам 2015 года. В марте прогноз был пересмотрен, тогда организация понизила оценку до 1,3%. За последние четыре месяца 2014 года Всемирный банк понижал прогноз еще трижды: до 0,3% в сентябре, обнулил в ноябре, а в декабре и вовсе спрогнозировал падение ВВП на 0,7%. Во вторник, 13 января, Всемирный банк вновь пересмотрел прогноз. Спустя месяц после публикации предыдущей оценки он ухудшился более чем в 4 раза — сразу до -2,9%. 

Причины резкого пересмотра прогноза — сохраняющиеся напряженные отношения с Украиной и вызванные ими экономические санкции, возможность продолжительной стагнации в еврозоне и устойчивый спад цен на нефть. В худшую сторону прогнозы по России пересматривают и другие организации. По прогнозу Citi, при цене на нефть $63 за баррель ВВП снизится на 3%. Это базовый сценарий, опубликованный в этот понедельник (прошлый базовый сценарий предполагал падение на 1%). 

Низкие цены на нефть сохранятся в 2015 году, они приведут к снижению инфляции во всем мире и, вероятно, замедлят повышение процентных ставок в богатых странах, ожидают эксперты Всемирного банка. По их мнению, это создаст определенные возможности для стран-импортеров нефти, таких как Индия и Китай. Падение нефтяных цен положительно скажется также на Бразилии, Индонезии, Турции и Южной Африке: замедлится инфляция и уменьшится дефицит счета текущих операций, что снизит экономическую уязвимость. Напротив, экспортерам углеводородов устойчиво низкие цены на нефть осложнят жизнь, ослабив экономическую активность. В целом в более выигрышном положении в 2015 году окажутся «страны с относительно более рациональной структурой политики и правительствами, ориентированными на проведение реформ», заключают эксперты Всемирного банка. 

Международное рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг 13 крупных российских компаний, в частности, снижены долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) «Газпрома», «Газпром нефти», «ЛУКОЙЛа», «Атомэнергопрома», «Российских железных дорог» (РЖД), «ФСК ЕЭС». Рейтинги этих компаний в национальной и иностранной валютах снижены с BBB до BBB-, прогноз —  негативный, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на пресс-релиз агентства.

Пересмотр коснулся также рейтингов приоритетных необеспеченных долговых обязательств ООО «Газпром Капитал», GPN Capital SA, LUKOIL International Finance BV и ряда других дочерних предприятий этих эмитентов. Краткосрочные РДЭ этих компаний подтверждены на уровне «F3».

Вместе с тем долгосрочные РДЭ «НОВАТЭКа», Polyus Gold International Ltd., «Ростелекома», «Татнефти», «Уралкалия» оставлены на отметке BBB-, прогноз изменен со стабильного на негативный.

Также Fitch пересмотрело рейтинги «Федеральной пассажирской компании» с BBB- до BB+, а «Гражданских самолетов Сухого» (ГСС) — с BB до BB-, прогноз в обоих случаях — негативный.

В ночь на субботу, 10 января, Fitch снизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента РФ в национальной и иностранной валютах с BBB до BBB- с негативным прогнозом.

BBB- является самым низким рейтингом в категории, которую инвесторы обозначают как «инвестиционную». Следующая ступень в методологии Fitch – ВВ+ — относится к «спекулятивному» уровню.

Причинами понижения рейтинга эксперты Fitch назвали ухудшение экономических перспектив страны в свете резкого обвала стоимости нефти и негативного влияния санкций Запада, которые оказывают давление на экономику, блокируя доступ российских банков и корпораций к внешним рынкам капитала. Кроме того, как отметили в рейтинговом агентстве, падение курса рубля в сочетании с ростом процентных ставок также вносит негатив в перспективы экономики России.

Между тем еще в конце 2014 года международное рейтинговое агентство Standard & Poor's начало пересматривать суверенные рейтинги России с возможностью понижения. Как говорилось в сообщении, размещенном 24 декабря на сайте S&P, речь идет о возможности понижения по заимствованиям в иностранной валюте «ВВВ-/A-3» и в национальной валюте«ВВВ/A-2».

Снижение рейтинга России на одну ступень будет означать, что он является инвестиционным и считается «мусорным». В этом случае крупные инвестфонды, которые не могут держать в своем портфеле бумаги стран с «мусорным» рейтингом, будут вынуждены продавать российские акции и облигации.