«Роснефть» растет в цене

Глобальные инвестиционные банки пересматривают отношение к нефтегазовой отрасли России и меняют свои предпочтения среди российских компаний. Примечательно, что, несмотря на сильнейшее падение стоимости «черного золота», финансовые аналитики выбирают именно ценные бумаги государственной «Роснефти», так как, по их мнению, компания демонстрирует более высокий прогнозный показатель доходности свободного денежного потока, а также более значительное снижение эксплуатационных затрат и стабильную добычу.

Накануне вечером инвест-аналитики Credit Suisse в своем отчете поменяли рекомендации относительно покупок акций российских энергетических компаний и позитивнее оценили перспективы «Роснефти»: «Мы меняем порядок предпочтений среди российских нефтегазовых компаний на следующий: «Роснефть» > «Лукойл» > «Газпром», – сообщается в отчете. Аналитики Credit Suisse пояснили, что высококлассный портфель добывающих активов «Роснефти» и неукоснительное стремление к сокращению затрат обеспечили ей более устойчивый чистый денежный поток, чем у «Лукойла», что не ставит под сомнение выплату дивидендов компанией.

В документе также поясняется, что ранее главные опасения у инвесторов вызывали вопросы долга «Роснефти», однако сейчас «мы наблюдаем, что статус государственной компании и чемпиона отрасли помогает снизить эти опасения».

По оценкам инвест-аналитиков Credit Suisse, «Роснефть» предлагает рынку более выгодное соотношение риска и возможных преимуществ: «Генерация свободного денежного потока станет проблемой для «Лукойла», в то время как более сильные операционные показатели «Роснефти» будут выгодно смотреться по сравнению с конкурентом. Это наше обоснование изменения предпочтений между «Роснефтью» и «Лукойлом».

Стоит отметить, что ранее и другие инвестиционные банки в своих отчетах рекомендовали покупать именно «Роснефть». В частности, аналитики Morgan Stanley отмечали, что «высокая дивидендная доходность акций «Лукойла» по-прежнему привлекательна, однако получение «Роснефтью» авансовых платежей способствует снижению долговой нагрузки и осуществлению инвестиций в сегмент разведки и добычи. Мы также положительно расцениваем достигнутое Компанией более значительное снижение эксплуатационных затрат, ее более стабильную добычу и более привлекательную оценку по сравнению с предыдущими периодами».

Raiffeisenbank и Goldman Sachs также повысили свои рекомендации по отношению акций «Роснефти» с «Держать» до «Покупать»: «Мы не прогнозируем каких бы то ни было кредитных рисков по «Роснефти» в 2016 г. Следует отметить, что Компания исключила неденежные убытки из чистой прибыли за 2015 г. и может выплатить достаточно высокие дивиденды своим акционерам», – сообщили аналитики Raiffeisenbank.

Эксперты Goldman Sachs посчитали, что у «Роснефти» прогнозный показатель доходности свободного денежного потока 2015 года к 2016 году – самый высокий среди сопоставимых российских и международных конкурентов. Это позволяет компании продолжать снижать долговую нагрузку. «Роснефть», – отметили они, – демонстрировала доходность свободного денежного потока на протяжении последних нескольких кварталов, удивляя рынок способностью контролировать капиталовложения и операционные затраты и уделять основное внимание генерированию свободного денежного потока в то время, когда рынки капитала по большей степени закрыты для российских нефтяных компаний».

Кроме того, «предоплаты от Китайской национальной нефтегазовой корпорации (КННК) стали дополнительным положительным катализатором динамики котировок акций «Роснефти», – считают в GoldmanSachs.

Российские эксперты отмечают, что высокая оценка акций «Роснефти» глобальными инвестиционными банками свидетельствует, прежде всего, об успешном развитии компании: «Роснефть» – крупнейшая нефтяная компания, которая достаточно эффективно управляется и развивается – себестоимость добычи не растет, буровые работают за счет собственного оборудования. И это очень выгодно отличает «Роснефть» от других нефтегазовых компаний мира и России. Кроме того, важно и ее продвижение на индийский рынок, который является исключительно перспективным», – заявил директор «Института проблем глобализации» Михаил Делягин.

При этом на вопрос о том, удастся ли компании сохранить высокую оценку инвестиционных банков, эксперт затруднился ответить. По его мнению, это будет зависеть от большого количества факторов, в том числе от реализации правительством своего плана приватизации: «Если «Роснефть» начнут пилить в соответствии с планом приватизации российских либералов, то тут ничего спрогнозировать нельзя. Потому что если значимый пакет передадут какому-нибудь инвестору, который заинтересован в подрыве работы компании, конечно, у нее начнутся проблемы», – отметил эксперт.


Автор: Екатерина Дейнего
____________

Читайте также:

• Индийские сделки «Роснефти»
• «Роснефть» стала оператором на шельфе Вьетнама
• «Роснефть» сформировала доход BP