Статья
1889
12 апреля 2017 17:45
Удачное вложение
По мнению аналитиков инвестиционного банка UBS, «Роснефть» совершила выгодную покупку. Они отмечают, что «Роснефть заплатила привлекательную цену на уровне 1 долл./барр. (по мультипликатору EV/2P) за актив, близкий к началу добычи в сравнении со средней ценой за подобные активы в РФ в 2016 году на уровне ~2,3 долл./бнэ». «Конданефть» представляет собой ценное добавление к портфелю активов: на полке в 2019 году актив будет обеспечивать 1,5% общей добычи «Роснефти». Также выгодным является расположение актива вблизи добывающих активов «Роснефти», таких как Приобское месторождение. Сделка является очередной в серии сделок «Роснефти», которые, по нашему мнению, увеличивают акционерную стоимость компании», – уточняют аналитики UBS. В начале недели аналитики UBS повысили рекомендацию по акциям «Роснефти» до «Покупать», а целевую цену до 6,5 долл. за ГДР.
Приобретение данного актива соответствует стратегии Компании, направленной на максимальную эффективность освоения ресурсов основного региона присутствия компании с развитой инфраструктурой. Запасы Кондинской группы месторождений (2Р) составляют 157 млн т нефти в соответствии с международным аудитом запасов, проведённым «DeGolyer and MacNaughton». В пресс-службе «Роснефти» отмечают, что компания предпримет меры для ускоренного ввода в эксплуатацию месторождений «Конданефть» уже в 2017 году, что обеспечит значительный̆ рост консолидированных показателей̆ добычи.
Эксперты Citi также высоко оценили сделку. Они отмечают: «Цена в 1 долл. за барр. западно-сибирских запасов, особенно за актив, который ведет добычу или находится в стадии разработки, является привлекательной. Мы видим дополнительную стратегическую ценность приобретения актива, поскольку один из четырех основных лицензионных участков «Конданефти» – Западное Эргинское – расположен рядом с Эргинским лицензионным участком – крупнейшим из нераспределенного фонда РФ. «Роснефть» будет иметь выигрышную позицию в ходе аукциона на этот участок за счет наличия в непосредственной близости месторождения с развитой инфраструктурой, что должно помочь снизить затраты на разработку».
Аналитики Citi подтвердили рекомендацию «Покупать» по акциям «Роснефти» и сохранили акции компании в списке наиболее предпочтительных акций большого региона, в который входят Центральная и Восточная Европа, Ближний Восток и Африка.
Банк Morgan Stanley отмечает, что цена сделки является разумной и новый актив поддержит чистую прибыль компании. «Роснефть» с покупкой указанного актива (расположен вблизи одного крупнейших активов компании – Приобского месторождения) ожидает монетизации значительных синергий в случае последующей успешной покупки Эргинского месторождения, крупнейшего из находящихся в нераспределенном фонде, с оценочными запасами 750 млн б.н.э.Мы оцениваем, что актив на полке сможет добавить 0,6-0,7 млрд долл. к EBITDA «Роснефти», ~2% к прогнозу EBITDA 2018 года», - заключают эксперты банка. Аналитики Morgan Stanley также подтвердили рекомендацию «Покупать» (целевая цена - 7,7 долл. за ГДР), и оставили акции «Роснефти» в списке наиболее предпочтительных для инвестирования.
Крупнейшая российская нефтяная компания удачно приобрела очень перспективный актив по выгодной цене, полагает генеральный директор ЗАО «ИнфоТЭК-Терминал» Рустам Танкаев. «Для Роснефти - это очень удачная сделка. Компания заплатит за запасы «Конданефти» недорого, они оцениваются в $1 за баррель, при том, что сама «Роснефть» привлекает инвесторов в свои проекты исходя из оценки запасов в $3 за баррель, то есть, цена, как минимум в три раза ниже. ННК испытывает большую кредитную нагрузку и Роснефть, по сути, воспользовалась этим обстоятельством, приобретя очень перспективный актив по выгодной цене», – отметил эксперт.
«Нельзя не отметить и синергию с другими активами: рядом находятся гигантское Приобское месторождение «Роснефти» и Эргинский участок – крупнейший из нераспределенного фонда РФ, лицензию на который также рассчитывает получить «Роснефть», – говорит Танкаев.
Интегральный подход к разработке Кондинской группы месторождений и Эргинского месторождения позволит обеспечить высокую синергию и ускоренное освоение ресурсного потенциала месторождений с учетом инфраструктуры, уже созданной на проекте «Конданефть», а также существующих ресурсов и развитой инфраструктуры ООО «РН-Юганскнефтегаз». Начало добычи на проекте «Конданефть» в 2017 году даст старт развитию одного из наиболее перспективных добычных кластеров в российской̆ нефтегазовой отрасли.
Автор: Софья Давыдова
____________
Читайте также:
